近來，有報(bào)道稱部分美國(guó)政客施壓美國(guó)聯(lián)邦退休儲(chǔ)蓄投資委員會(huì)，要求其停止投資與中國(guó)相關(guān)的股票。這種以所謂國(guó)家安全為由，人為對(duì)美國(guó)投資者進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)開展正常投資活動(dòng)設(shè)置障礙的行為，是不符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。

對(duì)于A股而言，美國(guó)養(yǎng)老基金撤離將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生哪些影響?投資者該如何應(yīng)對(duì)?專家普遍認(rèn)為，美國(guó)養(yǎng)老基金在A股市場(chǎng)投資總額有限，可能引起的市場(chǎng)波動(dòng)非常有限，投資者對(duì)此不用太過擔(dān)心。

交銀施羅德基金統(tǒng)計(jì)顯示，在接近30萬億美元的美國(guó)養(yǎng)老金資產(chǎn)中，隸屬于聯(lián)邦政府直接管轄的養(yǎng)老金有1.9萬億美元，最終落到大中華區(qū)市場(chǎng)股票資產(chǎn)的規(guī)模僅有不到150億美元，且主要集中在港股市場(chǎng)。

交銀施羅德基金首席策略分析師馬韜表示，跨境投融資是優(yōu)化不同區(qū)域資源配置、有利于中美兩國(guó)人民利益的合理合法投資舉動(dòng)，美國(guó)一些政客對(duì)市場(chǎng)的粗暴干涉必然會(huì)受到市場(chǎng)規(guī)律的懲罰。

首先，限制聯(lián)邦退休儲(chǔ)蓄投資對(duì)大中華區(qū)市場(chǎng)影響可以忽略不計(jì)，妄圖使用“撤資”工具訛詐中國(guó)資本市場(chǎng)，無異于蚍蜉撼樹。

其次，我國(guó)新冠肺炎疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)，有望成為未來國(guó)際長(zhǎng)期資本爭(zhēng)相配置的目的地。以目前美國(guó)養(yǎng)老金尷尬的收支困境，莽撞地把自己置身中國(guó)證券市場(chǎng)之外，只會(huì)辜負(fù)美國(guó)人民的重托，最終受到市場(chǎng)規(guī)律的懲罰。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳李表示，美國(guó)養(yǎng)老金在A股市場(chǎng)投資總額有限，理論上這類資金進(jìn)出是正常的市場(chǎng)現(xiàn)象，投資者對(duì)此不用太過擔(dān)心。

“外資占A股流通股的市值比例不高，更何況這次傳出撤出消息的僅僅是很小的一部分外資，投資者不必?fù)?dān)憂。”北京格雷資產(chǎn)總經(jīng)理兼投資總監(jiān)張可興表示，2019年底就有美國(guó)養(yǎng)老金從A股“撤出”的消息傳出，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)此已有充分預(yù)期和消化。

中信證券統(tǒng)計(jì)顯示，2010年至2020年第一季度，外資企業(yè)持有A股占比不斷擴(kuò)大，已成為A股增量資金的重要來源，同期保險(xiǎn)和公募在A股的影響力量下降、散戶配置力量趨弱。但是，從絕對(duì)持倉(cāng)占比看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本仍然是A股最重要的機(jī)構(gòu)投資者，其次是個(gè)人投資者和公募基金，持倉(cāng)最少的類別是外資。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)李奇霖表示，美國(guó)養(yǎng)老金“撤出”A股的總體影響相對(duì)有限。一方面，美國(guó)養(yǎng)老金在A股的比重偏低，資金的擾動(dòng)效應(yīng)很低，即使美國(guó)養(yǎng)老金真的“撤出”A股，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)依然總體可控。另一方面，海外資本流入國(guó)內(nèi)的趨勢(shì)很難發(fā)生改變。此外，中國(guó)國(guó)債與美國(guó)國(guó)債利差越拉越大，兩者之間的差距是一道天然的資本流出“防火墻”。“未來，中國(guó)只要繼續(xù)加大改革開放力度，夯實(shí)資本市場(chǎng)各項(xiàng)基礎(chǔ)制度，就不會(huì)出現(xiàn)外資大規(guī)模流出的風(fēng)險(xiǎn)。”李奇霖說。

從互聯(lián)互通數(shù)據(jù)看，近年來A股市場(chǎng)并未發(fā)生外資大規(guī)模“撤出”情況，反而呈現(xiàn)外資不斷流入態(tài)勢(shì)。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月4日，今年以來的北向資金合計(jì)凈流入A股823億元，自滬股通和深股通開通以來合計(jì)流入1.08萬億元。

數(shù)據(jù)表明，外資對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的信心有增無減。目前，國(guó)際三大指數(shù)公司明晟(MSCI)、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)均已將A股納入，另有多只國(guó)外養(yǎng)老金通過QFII(合格的境外機(jī)構(gòu)投資者)直接投資A股市場(chǎng)，包括瑞典第二國(guó)家養(yǎng)老金、魁北克儲(chǔ)蓄投資集團(tuán)、加拿大年金計(jì)劃投資委員會(huì)等。

目前，外資正在積極爭(zhēng)取我國(guó)境內(nèi)的金融牌照。5月9日，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布披露信息，上投摩根基金中資方股東上海國(guó)際信托有限公司擬轉(zhuǎn)讓上投摩根基金公司49%股權(quán)。若這一交易完成并獲核準(zhǔn)，上投摩根基金將從半個(gè)銀行系基金公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐患矣赏赓Y全資控股的基金公司。

2019年以來，我國(guó)證券期貨基金行業(yè)對(duì)外開放按下“加速鍵”。2019年6月份，上海證券交易所和倫敦證券交易所開展滬倫通業(yè)務(wù)獲批。2020年4月1日，正式取消外資股比限制的政策落地，外資進(jìn)軍公募市場(chǎng)的步伐也將加速。最近，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》，正式取消了QFII、RQFII的投資限額……業(yè)內(nèi)人士表示，這些中國(guó)資本市場(chǎng)的利好政策，將吸引更多國(guó)際資本到中國(guó)境內(nèi)市場(chǎng)投資。