隨著國(guó)內(nèi)疫情逐漸得到控制，機(jī)構(gòu)投資者如何看待資本市場(chǎng)走勢(shì)備受關(guān)注。作為資本市場(chǎng)第二大機(jī)構(gòu)投資者，握有超19萬(wàn)億元投資資產(chǎn)的保險(xiǎn)資金如何備戰(zhàn)后疫情時(shí)代更是牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。6月9日，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，延續(xù)一季度的趨勢(shì)，二季度以來(lái)險(xiǎn)資對(duì)上市公司的調(diào)研熱情更加高漲。就板塊而言，未來(lái)成長(zhǎng)性相對(duì)確定、符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的醫(yī)藥科技行業(yè)個(gè)股備受青睞。分析人士指出，當(dāng)前A股市場(chǎng)的整體估值處在歷史均值水平，港股估值更是處在歷史底部區(qū)域。如果從長(zhǎng)期視角來(lái)看，權(quán)益配置價(jià)值有所提升。

調(diào)研次數(shù)翻番

在政策鼓勵(lì)、市場(chǎng)推動(dòng)等多重因素影響下，年內(nèi)險(xiǎn)資正加速關(guān)注權(quán)益資產(chǎn)配置。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日，二季度以來(lái)已有103家保險(xiǎn)公司及資管子公司參與A股上市公司調(diào)研，累計(jì)高達(dá)957次，不僅較2019年同期的421次超出1倍有余，較今年一季度整體的837次也有明顯增長(zhǎng)。

就調(diào)研的具體情況而言，大型壽險(xiǎn)公司成為調(diào)研主力，中小型公司也踴躍參與。其中，中國(guó)人壽養(yǎng)老調(diào)研最為活躍，二季度以來(lái)調(diào)研次數(shù)高達(dá)112次，占整體數(shù)量的11.7%。另外，長(zhǎng)江養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、前海人壽、太平養(yǎng)老等部分保險(xiǎn)公司也在同期調(diào)研達(dá)到40次或以上。

全球疫情仍然持續(xù)的當(dāng)下，二季度險(xiǎn)資重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)仍舊集中在生物醫(yī)藥、通信科技等方面。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日，邁瑞醫(yī)療、一心堂、東山精密等頻繁出現(xiàn)在多家險(xiǎn)企關(guān)注度前三的個(gè)股名單中。其中，僅邁瑞醫(yī)療就成為18家保險(xiǎn)公司及資管子公司重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。而從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，6月9日收盤，邁瑞醫(yī)療報(bào)272.53元/股，年內(nèi)股價(jià)漲幅達(dá)到49.82%，更多次刷新歷史新高。而一心堂、東山精密年內(nèi)股價(jià)漲幅也分別達(dá)到27.47%和23.11%。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出，今年以來(lái)，多位銀保監(jiān)會(huì)和險(xiǎn)資負(fù)責(zé)人表示要加大權(quán)益資產(chǎn)配置比例，而3月股市受到美股暴跌等因素影響大跌，出現(xiàn)比較好的配置機(jī)會(huì)，險(xiǎn)資密集調(diào)研，也是在挖掘有價(jià)值的標(biāo)的。生物醫(yī)藥和通信科技都屬于未來(lái)成長(zhǎng)性比較確定的板塊，符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向。險(xiǎn)資重點(diǎn)進(jìn)行調(diào)研，也不難看出對(duì)兩個(gè)板塊的興趣濃厚。

大中機(jī)構(gòu)輪番舉牌

險(xiǎn)資對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)布局的關(guān)注并不僅限于調(diào)研上市公司，二季度至今，險(xiǎn)資已先后4次舉牌上市公司，中信保誠(chéng)人壽、中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)、太平洋人壽頻頻出手。

具體來(lái)看，6月3日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露，經(jīng)過(guò)5月29日的交易后，中信保誠(chéng)人壽持有中集集團(tuán)A股、H股股票占其總股本的比例由此前的4.99%增至5.19%，首次超過(guò)5%，觸發(fā)舉牌。而這已是近兩個(gè)月以來(lái)，中信保誠(chéng)人壽第二次舉牌中集集團(tuán)。今年4月，中信保誠(chéng)人壽曾因持有中集集團(tuán)H股比例超過(guò)5%而披露舉牌事宜。

除了中信保誠(chéng)人壽外，太平洋人壽和國(guó)壽集團(tuán)也在4月、6月分別舉牌錦江資本H股和農(nóng)業(yè)銀行H股。另外，若將時(shí)間線拉長(zhǎng)至今年以來(lái)，中國(guó)太保、太平人壽、華泰資產(chǎn)等均在年內(nèi)出現(xiàn)了舉牌上市公司的情況。

有業(yè)內(nèi)分析人士表示，這一現(xiàn)象的出現(xiàn)與險(xiǎn)資權(quán)益配置偏好的提升不無(wú)關(guān)系，且中長(zhǎng)期來(lái)看，險(xiǎn)資對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的青睞有望逐步加大。事實(shí)上，就過(guò)去一年以及今年以來(lái)的投資情況而言，權(quán)益類資產(chǎn)也為保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)了不菲的收益。

同業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，2019年保險(xiǎn)公司余額超過(guò)1000億元的各項(xiàng)資金運(yùn)用項(xiàng)目中，股票以9.16%的收益率占據(jù)首位，累計(jì)為保險(xiǎn)公司創(chuàng)造了1202.72億元的投資收益。而今年前4個(gè)月，險(xiǎn)資投資證券投資基金、長(zhǎng)期股權(quán)投資也成為眾多投資中唯二的收益率超過(guò)2%的項(xiàng)目，分別達(dá)到2.56%和2.02%。另外，在股市震蕩波動(dòng)的背景下，險(xiǎn)企投資股票也實(shí)現(xiàn)了正收益，收益率達(dá)到1.07%。

看好股市中長(zhǎng)期配置價(jià)值

6月8日，銀保監(jiān)會(huì)披露消息顯示，近期召開(kāi)的黨委會(huì)議和委務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步深化銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)改革開(kāi)放。健全銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)公司治理，著力推進(jìn)中小銀行補(bǔ)充資本和完善治理。同時(shí)，也要支持直接融資發(fā)展，引導(dǎo)理財(cái)、信托、保險(xiǎn)等為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持。

除監(jiān)管發(fā)聲鼓勵(lì)保險(xiǎn)業(yè)為資本市場(chǎng)提供資金支持外，業(yè)內(nèi)人士也表示同樣看好國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，尤其是股市的布局價(jià)值。“當(dāng)前A股市場(chǎng)的整體估值處在歷史均值水平，港股估值更是處在歷史底部區(qū)域。從長(zhǎng)期視角來(lái)看，權(quán)益配置價(jià)值有所提升。短期看，當(dāng)前企業(yè)盈利惡化情況還沒(méi)有充分暴露出來(lái)，股市短期內(nèi)走勢(shì)還是存在不確定性。”國(guó)壽資產(chǎn)黨委書記、總裁王軍輝如是表示。

今年以來(lái)，A股一度走出“過(guò)山車”行情，上證綜指最高攀至3127.17點(diǎn)，3月下旬跌至今年以來(lái)最低的2646.8點(diǎn)后，開(kāi)始震蕩攀升，并于6月初重新站上2900點(diǎn)。

對(duì)此，泓德基金債券基金經(jīng)理李倩認(rèn)為，4月以來(lái)，國(guó)內(nèi)外疫情得到基本控制，國(guó)內(nèi)部分高頻數(shù)據(jù)發(fā)生邊際改善，包括房地產(chǎn)市場(chǎng)成交改善、進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期等。雖然A股市場(chǎng)受到海外市場(chǎng)擾動(dòng)，但是無(wú)論是從疫情防控進(jìn)展情況、政策面還是基本面來(lái)看，中國(guó)均較海外其他國(guó)家具有明顯優(yōu)勢(shì)。

此外，太平洋資產(chǎn)總經(jīng)理陳林表示，權(quán)益市場(chǎng)短期會(huì)持續(xù)反復(fù)，中長(zhǎng)期從股債比較的角度看，包括股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和股息率等指標(biāo)，股市長(zhǎng)期估值下行的空間可能不是特別大，但是市場(chǎng)的高波動(dòng)性仍將持續(xù)。