5月11日，乘聯(lián)會(huì)公布了4月份乘用車銷量數(shù)據(jù)，2021年4月份國(guó)內(nèi)狹義乘用車零售銷量160.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.4%，與2019年同期相比，也有6.5%的漲幅;4月份狹義乘用車批發(fā)銷量165.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.5%。

對(duì)此，私募排排網(wǎng)研究員朱圣在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“從乘聯(lián)會(huì)公布的最新乘用車銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，車輛銷售復(fù)蘇跡象非常明顯，尤其是新能源汽車滲透率持續(xù)提升，對(duì)汽車板塊構(gòu)成利好。另外，去年下半年至今汽車芯片緊缺，導(dǎo)致產(chǎn)能受限，因此汽車銷售折扣收窄，對(duì)汽車板塊業(yè)績(jī)有提振作用。一方面，汽車電動(dòng)化趨勢(shì)下行業(yè)正迎來(lái)一場(chǎng)重大變革，創(chuàng)造了巨大的替換需求;另一方面，汽車對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有拉動(dòng)作用，因此會(huì)持續(xù)受到政策扶持，而且隨著居民人均消費(fèi)水平和用車需求的大幅提升，會(huì)加速家庭車輛甚至第二輛車的普及。”

“二季度汽車市場(chǎng)需求有望持續(xù)回暖。”天風(fēng)證券行業(yè)策略分析師陸嘉敏表示，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，消費(fèi)者外出活動(dòng)增加，疊加多地舉行車展活動(dòng)進(jìn)一步帶動(dòng)集客增長(zhǎng)、相關(guān)促進(jìn)汽車消費(fèi)政策落地等有利因素，二季度汽車市場(chǎng)需求有望持續(xù)回轉(zhuǎn)。另一方面，當(dāng)前芯片供給不足對(duì)部分車型生產(chǎn)帶來(lái)影響，但總體上廠家和經(jīng)銷商庫(kù)存能滿足未來(lái)一個(gè)半月的市場(chǎng)需求，如果芯片短缺問(wèn)題在二季度得到緩解，終端的零售將不會(huì)受到大的影響。由此看來(lái)，預(yù)計(jì)5月份車市將保持平穩(wěn)復(fù)蘇，銷量環(huán)比4月份仍將呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

受此影響，5月12日，汽車板塊表現(xiàn)走強(qiáng)，整體大漲2.81%，大幅跑贏上證指數(shù)(漲幅0.61%)，位居大智慧板塊漲幅榜前列。具體到個(gè)股方面，包括安凱客車、渤海汽車、英利汽車、長(zhǎng)安汽車等在內(nèi)的13只個(gè)股聯(lián)袂漲停，湘油泵、萬(wàn)通智控、合興股份、萬(wàn)安科技、中國(guó)汽研、路暢科技和廣汽集團(tuán)等個(gè)股漲幅也均逾6%。

可以看到，隨著汽車銷售持續(xù)回暖，汽車行業(yè)上市公司基本面盈利也進(jìn)一步提升。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在200家汽車行業(yè)上市公司中，有184家公司2021年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比逾九成。其中，102家公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比翻番。

光大證券認(rèn)為，乘用車板塊經(jīng)過(guò)復(fù)蘇期估值修復(fù)充分，較零部件板塊溢價(jià)明顯，與此同時(shí)乘用車?yán)麧?rùn)增速低于零部件，補(bǔ)庫(kù)周期開(kāi)啟后板塊估值開(kāi)始震蕩或收縮，業(yè)績(jī)?yōu)橥酢Ｆ嚢鍓K內(nèi)大概率發(fā)生子行業(yè)輪動(dòng)，零部件板塊有望成為最優(yōu)配置。

值得一提的是，堅(jiān)守價(jià)值投資理念的QFII對(duì)部分汽車股也已布局。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至今年一季度末，有22只汽車股獲QFII持倉(cāng)，合計(jì)持股市值58.68億元。其中，有16只汽車股成為今年一季度QFII新進(jìn)增持的重點(diǎn)目標(biāo)，包括福田汽車、雙環(huán)傳動(dòng)、濰柴動(dòng)力、華域汽車、長(zhǎng)城汽車、比亞迪、威唐工業(yè)等在內(nèi)的13只汽車股在今年一季度獲QFII新進(jìn)持有，威孚高科、精鍛科技、文燦股份等3只個(gè)股在此期間被QFII繼續(xù)加倉(cāng)操作，后市表現(xiàn)值得關(guān)注。

對(duì)于汽車板塊的后市投資機(jī)會(huì)，止于至善基金總經(jīng)理何理表示，“目前汽車行業(yè)的電動(dòng)化、智能化趨勢(shì)比較明顯，新一代的電動(dòng)智能車車型已經(jīng)具備一定的競(jìng)爭(zhēng)力，比如要上市的極氪001等車型。但是，目前汽車行業(yè)諸神混戰(zhàn)的情況比較普遍，很難說(shuō)最后的贏家是誰(shuí)。可以投資那些提供‘武器’的有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力公司，比如玻璃、上游的鋰礦公司。還可以投資自動(dòng)駕駛類，如主機(jī)廠、智能座艙等。”

東吳證券行業(yè)策略分析師黃細(xì)里表示，要業(yè)績(jī)?yōu)橥酰瑑?yōu)中選優(yōu)。鑒于市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變+板塊估值處于歷史高位+行業(yè)處在百年變革中，2021年汽車板塊投資策略從全面看多轉(zhuǎn)為優(yōu)中選優(yōu)。符合優(yōu)中選優(yōu)的個(gè)股標(biāo)準(zhǔn)：首先，已經(jīng)積極應(yīng)對(duì)變革能夠在未來(lái)產(chǎn)業(yè)中有明確地位;其次，2021年—2022年處于明確向上的業(yè)績(jī)周期;最后，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能夠很好消化估值。整車板塊優(yōu)選新車周期明確向上且積極應(yīng)對(duì)電動(dòng)智能轉(zhuǎn)型的優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)：推薦長(zhǎng)城汽車。零部件板塊優(yōu)選未來(lái)在電動(dòng)/智能賽道有自身位置且業(yè)績(jī)向上周期，推薦標(biāo)的：福耀玻璃、拓普集團(tuán)、中國(guó)汽研、德賽西威、華陽(yáng)集團(tuán)、華域汽車、星宇股份等。

表：今年一季度獲QFII持倉(cāng)的汽車股一覽

(趙子強(qiáng) 任世碧)