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謹(jǐn)防股指期貨交割日指數(shù)異動(dòng) 謹(jǐn)慎追漲或者殺跌

2021-09-17 09:11:24來(lái)源：北京商報(bào)  

周五是股指期貨交割日和股指期權(quán)最后交易日，不排除有資金通過(guò)拉抬或者打壓權(quán)重股股價(jià)影響交割價(jià)格或者期權(quán)價(jià)值的可能，投資者應(yīng)注意波動(dòng)的可能，謹(jǐn)慎追漲或者殺跌。

本周五是中國(guó)金融期貨交易所股指期貨交割的日子，三大股指期貨將按照下午股指的加權(quán)平均價(jià)格計(jì)算交割價(jià)，由于股指期貨采用現(xiàn)金交割，即多空雙方將按照這一交割價(jià)格結(jié)算全部9月合約持倉(cāng)，所以如果大資金能夠通過(guò)控制權(quán)重股的股價(jià)，就能讓現(xiàn)有的股指期貨9月合約按照對(duì)自己有利的方向偏差。

例如，做多的機(jī)構(gòu)如果在周五上午推高股價(jià)，到中午收盤時(shí)把股價(jià)控制在高位，并且在下午時(shí)段盡可能將股指維持在一個(gè)較高的位置，那么不管是通過(guò)股指期貨市場(chǎng)直接平倉(cāng)，還是在下午3點(diǎn)結(jié)束交易時(shí)進(jìn)入交割環(huán)節(jié)，多方主力都能獲得更大的價(jià)值，而對(duì)方的投資者將會(huì)因此而吃虧。

雖然說(shuō)通過(guò)控制權(quán)重股來(lái)影響指數(shù)總有一種操縱股價(jià)的感覺(jué)，但是在各個(gè)股市這種現(xiàn)象都是客觀存在的，香港股市大盤藍(lán)籌股交投遠(yuǎn)比小盤股活躍正是這個(gè)原因。因?yàn)橄愀酃墒械慕鹑谘苌肥袌?chǎng)遠(yuǎn)比股票市場(chǎng)發(fā)達(dá)，所以權(quán)重股的價(jià)值量也就更高，所以不僅權(quán)重股能夠受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞，甚至還有權(quán)重股本身的看漲看跌期權(quán)，以供中小投資者高杠桿投資使用。

那么對(duì)于周五的股指期貨交割，不排除有機(jī)構(gòu)投資者刻意影響股價(jià)的情況出現(xiàn)，被小幅扭曲的股價(jià)也會(huì)在后面的一兩個(gè)交易日內(nèi)回歸，所以說(shuō)，投資者對(duì)于周五的大盤走勢(shì)要辯證地看待，如果在中午收盤前或者下午時(shí)段指數(shù)出現(xiàn)意外的上漲或者下跌，投資者不要直接視其為向上或者向下的突破，否則有可能誤導(dǎo)自己對(duì)于股市走勢(shì)的判斷。而對(duì)于股指期貨的投資者，如果擔(dān)心自己可能會(huì)成為大資金收割的對(duì)象，最好在周五早盤時(shí)段擇機(jī)換月，等到下午時(shí)段，一般普通投資者只能被動(dòng)地接受市場(chǎng)價(jià)格，自己已經(jīng)沒(méi)有什么好的應(yīng)對(duì)策略了。

除了股指期貨，周五股指期權(quán)(IO)也會(huì)進(jìn)入最后交易日，在虛值與實(shí)值邊緣的期權(quán)合約還有可能出現(xiàn)比較大幅度的末日輪炒作行情，大資金只要稍微影響一下滬深300指數(shù)的走勢(shì)，就有可能把虛值期權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)值期權(quán)，從而讓期權(quán)行權(quán)存在較高價(jià)值。

因此本欄認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者在特定時(shí)點(diǎn)調(diào)節(jié)指數(shù)客觀存在，投資者要適應(yīng)并利用這一未知的波動(dòng)。從而回避自己的風(fēng)險(xiǎn)，并在有條件的時(shí)候把握住投資機(jī)會(huì)。例如股指期權(quán)的末日輪行情較每月第四個(gè)星期三的個(gè)股期權(quán)末日輪行情具有現(xiàn)金交割的優(yōu)點(diǎn)，即投資者不用擔(dān)心平倉(cāng)的流動(dòng)性問(wèn)題，因?yàn)橥顿Y者如果無(wú)法平倉(cāng)出局，等待交割即可，不用擔(dān)心行權(quán)需要提供的大量資金或者ETF基金。(周科競(jìng))

責(zé)任編輯：hnmd003

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