在新能源汽車銷量持續(xù)旺盛帶動下，動力電池產(chǎn)能需求超預期。包括電解液原材料(VC溶劑、六氟磷酸鋰)、銅箔、碳酸鋰、PVDF等材料均呈現(xiàn)出供需缺口加劇的局面，鋰電隔膜的產(chǎn)能瓶頸也逐漸凸顯。

基本面上，上半年龍頭企業(yè)基本保持滿產(chǎn)狀態(tài)。高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研顯示，2021H1中國鋰電隔膜出貨量34.5億平，同比增長202%。

其中，星源材質(zhì)隔膜出貨量超過5億平米;中材科技隔膜出貨量3.5億平米;根據(jù)上半年業(yè)績預告以及單月出貨量推測，恩捷股份上半年隔膜出貨量預計超16億平米。

Top3隔膜企業(yè)占據(jù)了行業(yè)超70%的出貨水平，隨著動力電池產(chǎn)能規(guī)模不斷躍升，頭部隔膜企業(yè)受限于進口設備產(chǎn)能，建設周期及產(chǎn)能釋放不及預期，鋰電隔膜供應缺口或逐漸增大。

高工鋰電注意到，從年初以來，頭部動力電池企業(yè)密集擴產(chǎn)啟動，為了匹配電池端需求，隔膜企業(yè)紛紛宣布擴產(chǎn)。

據(jù)高工鋰電不完全統(tǒng)計，今年以來共計7家隔膜企業(yè)宣布擴產(chǎn)隔膜及涂覆項目，投資金額達358.73億元，產(chǎn)能超110億平方米(注：按1億平米設備投資約3.3億元測算，恩捷股份預計新增產(chǎn)能37億平方米;璞泰來純涂覆基地未包含在內(nèi))。

然而需要指出的是，頭部隔膜企業(yè)的設備基本采用進口，主要集中在日本制鋼所、東芝、德國布魯克納以及法國四家企業(yè)。其中，前三家設備廠商為國內(nèi)隔膜企業(yè)主要合作伙伴，囿于整體設備產(chǎn)能有限，從訂單到交付長達一年半以上時間，同時還面臨設備調(diào)試等問題。

與此同時，進口隔膜設備的供貨周期和售后環(huán)節(jié)的劣勢，在新一輪動力電池產(chǎn)能擴張中將更為凸顯。

7月初，寧德時代已向材料供應商發(fā)出訊號，要求其2022年按照2021年2.5倍的需求量規(guī)劃產(chǎn)能。2022年鋰電隔膜產(chǎn)能或處于供不應求的狀態(tài)，同時也或面臨高端隔膜產(chǎn)品價格的新一輪上漲。

值得一提的是，GGII數(shù)據(jù)顯示，預計到2025年全球新能源汽車滲透率將達到20%以上，將帶動全球動力電池出貨量達到1100GWh。2025年全球儲能電池出貨量將達到416GWh，未來5年年復合增長率約為72.8%。

按照1GWh鋰電池需求隔膜約1500萬平方米(能量密度提升，單位用量減少)估算，1516GWh鋰電池意味著將衍生出227.4億平方米隔膜需求。

巨大的市場預期下，鋰電隔膜大規(guī)模擴產(chǎn)仍是未來市場的主旋律。