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航空運輸板塊漲幅居前 吉祥航空漲逾5%

2022-01-19 08:07:47來源:大眾證券報  

日前,各大航空公司披露了2021年12月運營數據。因零散疫情擾動持續,12月國內航空旅客吞吐量、港口貨運吞吐量都下滑明顯,但相比11月份環比仍然有所回升。盡管如此,機構仍看好行業需求改善。1月18日,航空運輸板塊漲幅居前,吉祥航空漲逾5%,華夏航空、中國國航、南方航空等紛紛跟漲。

2021年12月,三大航國內航線需求同比下降,但環比出現回升。數據顯示,12月,國航、東航、南航ASK(可提供客公里)較上年同期分別下降33.3%、20.7%、32.0%,環比上月分別增長30.8%、11.6%、25.1%,較2019年同期分別下跌58.1%、50.3%、48.2%;客座率分別為63.5%、59.0%、64.9%,分別同比減少4.1、9.3、5.6pct,環比上月分別增長4.2、0.7、1.7pct。

民航總局統計數據顯示,2021年全行業共完成運輸總周轉量、旅客運輸量、貨郵運輸量同比分別提高7.3%、5.5%和8.2%,分別相當于2019年同期的66.3%、66.7%、97.2%。民航總局表示,2022年,全行業力爭完成運輸總周轉量1040億噸公里,旅客運輸量5.7億人次,貨郵運輸量780萬噸,總體恢復至疫情前85%左右水平;航班正常率穩定在80%以上;千萬級以上機場平均放行正常率和始發航班正常率力爭達到85%;在疫情不出現反復波動的情況下,力爭實現行業整體扭虧增盈。

“當前航空行業正處于新冠疫情導致的盈利周期底部,行業供需恢復的節奏將決定基本面和股價走勢。回顧歷史,供需顯著改善往往帶來航空板塊的大行情。”中金公司研報分析認為,2022年開始,行業基本面回暖確定性高,2022-2025年行業供給增速或較“十三五”期間顯著放緩,行業供不應求或于2023年或者國際線需求大幅改善時出現,疊加票價市場化進程持續推進,有望帶來航司盈利基本面大幅改善,建議投資者關注737MAX復飛進程以及國際線供給放開時間點。

光大證券認為,隨著新冠疫苗、治療技術的不斷推進,航空客運需求必將逐步恢復,相關公司價值重估是確定性事件,維持行業“增持”評級。國信證券也認為,人類戰勝疫情只是時間問題,而在強景氣預期出現之時,航空股股價大概率持續活躍。

“我們不否認民航短期景氣度仍可能受到散發疫情擾動,但疫情徹底消退后行業景氣度高度值得期待。我們認為,本次供需反轉帶來的景氣是行業性的,大小航司將全面受益,估值的角度看,目前各航司PB估值處于歷史中樞附近,仍有提升空間。”國信證券分析稱。(陳慧)

責任編輯:hnmd003

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