"21 年印度、印尼以及海外疫情，導(dǎo)致制氧機需求激增，如果剔除這個影響后，海外業(yè)務(wù)還是增長的 "。在魚躍醫(yī)療（002223.SZ）5 月 18 日的股東大會交流環(huán)節(jié)，董事長吳群就 2022 年海外業(yè)務(wù)收入下滑等問題作出回應(yīng)。

鈦媒體 APP 注意到，近年來通過不斷并購，魚躍醫(yī)療商譽值也被推高，至 2022 年末商譽值達 12.2 億元。魚躍醫(yī)療管理層對鈦媒體 APP 表示 "12 億的商譽，對于公司 150 億的資產(chǎn)規(guī)模來講，我們覺得還是一個合理的數(shù)字 "。

外銷業(yè)務(wù)收入 " 砍半 "，繼續(xù)推進海外重點國家拓展

(資料圖片)

公開資料顯示，魚躍醫(yī)療是一家以提供家用醫(yī)療器械、醫(yī)用臨床產(chǎn)品以及與之相關(guān)的醫(yī)療服務(wù)為主要業(yè)務(wù)的公司，研發(fā)、制造和銷售醫(yī)療器械產(chǎn)品及提供相關(guān)解決方案是公司核心業(yè)務(wù)，也是公司主要業(yè)績來源。目前公司產(chǎn)品主要集中在呼吸制氧、糖尿病護理、感染控制解決方案、家用類電子檢測及體外診斷、急救與臨床及康復(fù)器械等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

年報數(shù)據(jù)顯示，魚躍醫(yī)療2022 年實現(xiàn)營業(yè)收入約 71.02 億元，同比增長 3.01%；對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤約 15.95 億元，同比增長 7.6%；扣非后凈利潤約 12.51 億元，同比下降 5.19%。

除了深耕國內(nèi)市場外，國際化也是魚躍醫(yī)療的重要戰(zhàn)略。其中，魚躍醫(yī)療2022 年 89.05% 的收入靠內(nèi)銷，內(nèi)銷收入同比增長 21.5%。對比之下，外銷收入并不給力，報告期內(nèi)外銷收入同比下降 56.34% 至 7.1 億元。由于當期外銷業(yè)務(wù)營業(yè)成本降速低于營收的降速，外銷的毛利率同比下降 18.22%，為 29.99%。

魚躍醫(yī)療2023 年經(jīng)營計劃中，提出 " 將繼續(xù)推進海外重點國家市場拓展，針對不同國家和地區(qū)的醫(yī)療需求、經(jīng)濟水平、文化背景等差異，落地符合目標市場特點的醫(yī)療器械業(yè)務(wù)。積極尋求與國際合作伙伴的戰(zhàn)略合作，擴大產(chǎn)品在海外市場的渠道和客戶資源。借助合作伙伴的資源和經(jīng)驗，提升公司在國際市場的競爭力。培養(yǎng)國際視野、屬地化能力的銷售團隊，為海外市場的開拓提供人才保障，貼合國際市場動態(tài)、行業(yè)趨勢和客戶需求，以便更好地服務(wù)海外客戶 "。

股東會現(xiàn)場，有股東追問 " 外銷收入下滑的原因，海外市場的競爭優(yōu)勢以及后續(xù)怎么去強化海外銷售？"

吳群表示，21 年印度、印尼以及海外疫情，導(dǎo)致制氧機需求激增，如果剔除這個影響后，海外業(yè)務(wù)還是增長的。

吳群談到，我們一直希望海外（收入）占比達到 20% 以上，到 25% 的水平，將會圍繞兩個方向去做。一是在南美、中東、非洲等發(fā)展中國家，目前整個團隊建設(shè)的相對完善，中東、南美這些地方業(yè)績增長的非常不錯，背后主要邏輯是過去幾年海外業(yè)務(wù)比較小、產(chǎn)品比較少，近幾年我們加快了當?shù)刈詼嗜搿⒄麄€售后服務(wù)以及營銷的落地。隨著產(chǎn)品準入的進行，團隊不斷開拓，這一塊業(yè)務(wù)增長趨勢是很好的。除了發(fā)展中國家之外，成熟市場會通過投資或者并購的方式，在合適的情況下加快布局和發(fā)展。

急救業(yè)務(wù)具備空間，三年內(nèi)增長沒問題

據(jù)了解，訊捷醫(yī)療成立于 2021 年 11 月 4 日，是魚躍醫(yī)療急救板塊業(yè)務(wù)主體，旗下德國普美康 PrimedicGmbH 在醫(yī)療急救領(lǐng)域擁有 40 余年的經(jīng)驗，其半自動體外心臟除顫器與心臟除顫監(jiān)護產(chǎn)品在全球醫(yī)療急救行業(yè)具備較高的知名度。

去年 10 月中旬，戰(zhàn)投騰訊耗資 2.9 億元完成對訊捷醫(yī)療的增資。增資完成后，魚躍醫(yī)療、騰訊、丹陽飛魚企業(yè)管理合伙企業(yè) ( 有限合伙 ) 分別持有訊捷醫(yī)療 72.45%、19.5%、8.05% 的股份，騰訊成為訊捷醫(yī)療單一第二大股東。

一位醫(yī)療器械行業(yè)人士告訴鈦媒體 APP，我國人口老齡化趨勢明顯，這也導(dǎo)致國內(nèi)突發(fā)醫(yī)療的需求量呈指數(shù)級上升，未來急救業(yè)務(wù)領(lǐng)域也有較大市場開拓。騰訊入局應(yīng)急醫(yī)療可能也是相中了這塊市場業(yè)務(wù)，并且互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在醫(yī)療應(yīng)急事件也能發(fā)揮重要作用。

不過，目前魚躍醫(yī)療急救業(yè)務(wù)仍處于承壓狀態(tài)。年報數(shù)據(jù)顯示，2022 年魚躍醫(yī)療急救業(yè)務(wù)的收入約 1.51 億元，同比下降 17.33%，僅占整體營收的 2.13%，當期該業(yè)務(wù)毛利率同比下降 7.11%。

根據(jù)股東會內(nèi)容顯示，公司急救板塊受國際芯片供應(yīng)短缺問題，整體生產(chǎn)經(jīng)營計劃受到影響，業(yè)務(wù)規(guī)模同比下降。

魚躍醫(yī)療董秘王瑞潔談到，隨著急救板塊海內(nèi)外團隊的精誠協(xié)作，原有機型芯片更換及軟件升級工作已在高效推進，新機型國產(chǎn)注冊證亦已落地，相應(yīng)影響得以逐步減弱。報告期內(nèi)，公司完成急救板塊重要戰(zhàn)略投資者的引進工作，為業(yè)務(wù)的生產(chǎn)、研發(fā)與經(jīng)營提供有力支持，從戰(zhàn)略角度為急救業(yè)務(wù)的拓展開創(chuàng)了更大的可能性。

那么 AED 業(yè)務(wù)后續(xù)增長空間究竟如何？吳群告訴鈦媒體 APP，從全球來看，AED 是具備很大的空間。雖然具體的數(shù)據(jù)不清楚，但是今年海外業(yè)務(wù)增長情況不錯，說明空間還是有的。

吳群補充道，過去德國公司的成本比較高，這次我們的新產(chǎn)品完全是最新設(shè)計，第一供應(yīng)鏈安全、第二個供應(yīng)鏈升級，所以各個方面在國內(nèi)競爭力比較強。過去在國內(nèi)招標價格很難接受，現(xiàn)在有了新產(chǎn)品之后，我們是有競爭力的價格。另外，大型除顫也在設(shè)計、取證等，所以這一塊市場在增長。

" 目前我國急救板塊的滲透率還是比較低，相較發(fā)達國家有極大的差距。我認為 3 年之內(nèi)增長沒有問題，關(guān)鍵取決于做的好 "，吳群如是對鈦媒體 APP 表示。

管理層回應(yīng) 12 億商譽是合理數(shù)字

魚躍醫(yī)療于近年接連完成了對浙江凱立特、上海中優(yōu)、德國曼吉士 Metrax、上械集團等資產(chǎn)收購。截至 2022 年末，魚躍醫(yī)療商譽賬面余額達約 12.2 億元。

關(guān)于商譽的情況，魚躍醫(yī)療管理層相關(guān)人士告訴鈦媒體 APP，" 公司長期堅持雙輪驅(qū)動的增長，通過內(nèi)生性增長以及外部并購實現(xiàn)公司長期的健康發(fā)展，并購在過去也是公司拓展產(chǎn)品線獲得關(guān)鍵資源很重要的途徑、進入新的產(chǎn)品領(lǐng)域。整體來講，12 億的商譽，對于公司 150 億的資產(chǎn)規(guī)模來講，我們覺得還是一個合理的數(shù)字。打開 12 億的商譽明細來講，主要是我們在收購（上海）中優(yōu)時產(chǎn)生的，當時收購（上海）中優(yōu)的時候利潤是幾千萬，去年已經(jīng)做到了 3 個億，商譽的質(zhì)量是非常好的 "。

根據(jù)股東會內(nèi)容，蘇州視覺、上海仕操洗滌有限公司去年分別進行了約 5376.28 萬元、2366.96 萬元的商譽計提減值。" 上海仕操洗滌有限公司主要是受上海疫情的影響，造成業(yè)務(wù)的停滯，從謹慎的角度上做了減值，蘇州六六同樣也是受疫情的影響 "，上述相關(guān)人士如是表示。

該人士進而對鈦媒體 APP 表示，" 我們上海有一個 10 億元的動遷收入，蘇州六六在市中心有一些廠房資產(chǎn)等。所以做并購，我們不會亂投資，我們對資產(chǎn)的價值能力底線是有一個判斷。我們對這些公司前景以及資產(chǎn)質(zhì)量非常有信心，也非常關(guān)注商譽，會在合適的時間進行消化。但是后面本質(zhì)上代表對投資的判斷，這是商譽形成的基本原因。從這個角度來講，我們沒有任何商譽問題。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者 | 劉鳳茹）