當?shù)貢r間6月15日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布加息75個基點，以遏制通脹再度飆升。這也是美聯(lián)儲自1994年以來最大加息幅度。美聯(lián)儲大幅加息，給人民幣匯率走勢以及進出口貿(mào)易帶來哪些影響?昨日，江蘇經(jīng)濟報記者采訪了相關(guān)專業(yè)人士。

16日凌晨，離岸人民幣大幅飆升，一度大漲超800點，創(chuàng)下2017年以來最大漲幅。在岸人民幣對美元匯率開盤拉升近250點，收復(fù)6.71、6.70兩道關(guān)口，與此同時，離岸人民幣對美元短線走低，逼近6.70大關(guān)。同日，人民幣對美元中間價較上一交易日調(diào)升419個基點，報6.7099。

有利于國內(nèi)企業(yè)降低進口成本

“美聯(lián)儲大幅加息，短期看會對人民幣產(chǎn)生貶值壓力，但并不一定會讓人民幣匯率走低。”南京財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院胡君老師告訴江蘇經(jīng)濟報記者，此次美聯(lián)儲大幅加息的主要原因就是抗通脹，但對美國經(jīng)濟會產(chǎn)生衰退風(fēng)險。從外匯市場走勢看，前期外匯市場對加息預(yù)期已經(jīng)有了充分消化，此次“靴子落地”有利于人民幣匯率的穩(wěn)定。從目前情況看，我國經(jīng)濟走勢平穩(wěn)，資本市場流動性健康可控，未來人民幣匯率持續(xù)看好。與此同時，隨著國內(nèi)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，企業(yè)經(jīng)營回暖，外貿(mào)韌性進一步體現(xiàn)出來。胡君表示，從理論上看，美聯(lián)儲加息會進一步讓美元走強，一定程度上有利于中國企業(yè)出口貿(mào)易，但應(yīng)當看到，全球經(jīng)濟仍然較為脆弱，當前美國需求確實已處于下行通道。2022年年內(nèi)距實質(zhì)的衰退可能仍有一定距離，但2023年衰退壓力不小。進口需求減少也會讓出口貿(mào)易的正面影響不夠明顯。此外，美聯(lián)儲加息抑制大宗商品通脹作用，也會降低像石油、有色金屬等大宗商品價格，有利于國內(nèi)企業(yè)降低進口成本，從而提升企業(yè)經(jīng)營利潤。

難以撼動我國巨大的貿(mào)易順差

對于美聯(lián)儲加息與人民幣匯率之間的相關(guān)性影響，植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長連平近日撰文發(fā)表了自己的觀點。連平認為，本輪美聯(lián)儲加息通過影響經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶的外匯市場供求變動，對人民幣匯率產(chǎn)生一定影響，但不會主導(dǎo)人民幣匯率的未來走勢。

從經(jīng)常賬戶看，本輪美聯(lián)儲加息難以根本改變我國貿(mào)易順差較大的局面。盡管2022年以來貿(mào)易環(huán)境發(fā)生較大改變，但當前我國貨物出口韌性短期內(nèi)不會消除，疫情影響下服務(wù)貿(mào)易逆差持續(xù)縮小，美聯(lián)儲加息對經(jīng)常賬戶順差格局的影響不大。

從資本和金融賬戶看，中美利差收窄對資本流出和人民幣貶值的影響有限。目前，國內(nèi)資本市場的外資占比相對較低，外資流動對股市影響相對較小。A股目前仍具備估值優(yōu)勢，國內(nèi)資本市場對于外資仍有一定的吸引力。因此，美聯(lián)儲加息和中美利差收窄難以造成股票市場的資本大幅外逃，進而對人民幣匯率的貶值沖擊有限。

外向型小微企業(yè)匯率避險有良策

“我們公司以前都是即期結(jié)匯，往往接單時測算是盈利的，到收款時就是虧損的了。”在談及匯率波動對企業(yè)生產(chǎn)的影響時，江陰市東輝特種紗線有限公司相關(guān)負責(zé)人坦言，“公司年收匯量在450萬美元左右，都是隨用隨結(jié)，匯兌損失風(fēng)險比較大。如今，我們嘗試辦理套期保值業(yè)務(wù)，鎖定匯率后，可以安心投入生產(chǎn)，也不用整天擔心匯率波動了”。

據(jù)了解，今年以來，為減輕匯率波動對中小微外貿(mào)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，國家外匯管理局江蘇省分局聯(lián)合江蘇省商務(wù)廳開展“中小微外貿(mào)企業(yè)匯率避險扶持專項行動”，江陰市東輝特種紗線有限公司是眾多受益的企業(yè)之一。

對此，人民銀行南京分行國際收支處處長宋衛(wèi)琳介紹說，截至2022年5月末，江蘇省有57家銀行近1400家分支機構(gòu)提供匯率避險服務(wù)，此外，還有21家中小銀行及分支機構(gòu)和專業(yè)銀行開展合作遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，以滿足中小微企業(yè)多樣化的匯率避險需求。在政策扶持和銀行服務(wù)的共同推動下，許多中小微外貿(mào)企業(yè)的匯率避險意識和能力不斷增強。今年1-5月，江蘇省6852家企業(yè)通過外匯衍生品有效規(guī)避了匯率風(fēng)險，其中6317家企業(yè)為中小微企業(yè)，2637家企業(yè)為首辦戶。

套期保值是中小微企業(yè)邁出避險的第一步。授信難則是困擾中小微企業(yè)辦理套期保值的一個難題。無錫米豐國際貿(mào)易有限公司是一家出口型貿(mào)易企業(yè)，年出口額已攀升至2000萬美元，該公司負責(zé)人告訴記者，“辦理外匯衍生品需要占用授信額度，或者需要交納保證金。公司會有些顧慮。”

“通過外匯衍生品專項授信，銀行將金融活水源源不斷注入中小微企業(yè)。”宋衛(wèi)琳介紹說，為解決此類中小微企業(yè)的授信難題，外匯局江蘇省分局聯(lián)合省級銀行自律機制，持續(xù)引導(dǎo)銀行針對中小微企業(yè)外匯衍生品交易減費讓利，對符合條件的企業(yè)減免保證金或給予外匯衍生品專項授信額度，降低中小微企業(yè)避險保值的成本。目前，全省有26家銀行可為符合條件的企業(yè)核定外匯衍生品專項授信，覆蓋近2400家中小微企業(yè)。比如，浙商銀行無錫分行推出“出口數(shù)據(jù)保”產(chǎn)品，運用科技手段，對接外匯局跨境金融服務(wù)平臺，在獲得企業(yè)跨境信用信息授權(quán)查證的情況下，通過調(diào)閱企業(yè)歷史進出口數(shù)據(jù)，自動生成外匯衍生品專項授信額度，解決企業(yè)辦理外匯衍生品交易授信不足的痛點。

中小微企業(yè)辦理外匯衍生品業(yè)務(wù)通常需要繳納一定比例的保證金，資金占用是企業(yè)一筆不小的負擔。“引入商業(yè)擔保，降低中小微企業(yè)匯率避險門檻。近日，我省在無錫、連云港地區(qū)銀行試點與第三方擔保公司合作，為中小微企業(yè)外匯衍生品業(yè)務(wù)提供擔保，免收企業(yè)保證金，有的合作銀行還對擔保費進行補貼。”宋衛(wèi)琳說。