搶灘布局新興領域主題產品理財子公司還要補上哪些不足？

2022-06-28 09:27:03

近期，芯片、新能源、專精特新、低碳等新興領域主題產品已成為理財子公司搶灘的“藍海”市場。這些熱門領域布局，對理財子公司發展有何影響?要想獲取更高的盈利空間，理財子公司還要補上哪些不足?

芯片、新能源、專精特新、低碳等新興領域主題產品已成為理財子公司搶灘的“藍海”市場。調查發現，當前包括青銀理財、交銀理財、中銀理財、信銀理財、興銀理財在內的多家理財子公司均參與到新興領域主題產品的發行中，產品類別多以固定收益類為主。

搶灘布局新興領域主題產品

近日，青銀理財成立了“璀璨人生成就系列開放式凈值型人民幣個人理財計劃(一年開放芯片主題)”理財產品，該產品募集方式為公募，產品運作模式為開放式凈值型，產品風險等級為二級(中低)風險，業績比較基準為4.8%。根據中國理財網信息顯示，青銀理財這款芯片主題產品銷售區域主要覆蓋北京、大連、重慶、安徽省、河南省、湖北省、陜西省、青海省多地。

除了創設芯片特色主題產品之外，新能源、專精特新、綠色金融也成為理財子公司搶灘的“藍海”。根據中國理財網數據顯示，截至目前，含有ESG綠色金融字眼的產品共有109只，發行機構涉及中銀理財、交銀理財、信銀理財、興銀理財多家;含有專精特新主題的理財產品共有17只，發布機構為中銀理財、交銀理財、招銀理財;含有新能源主題的理財產品共有6只，發布機構為青銀理財、光大理財以及中銀理財。

談及理財子公司搶灘發布新興領域主題產品的舉措，易觀分析金融行業分析師夏雨表示，從理財子公司的角度看，其從獨立經營之初，就在尋找與銀行理財專營部門的差異化發展路線，不少理財子公司積極嘗試新興領域進行布局，并成立有吸引力的理財產品，以此來提升資金管理規模，新能源、專精特新等就是目前相對熱門的方向。其次，理財子公司的運營模式與公募基金相近，發行各類主題的公募產品也是重要的產品線擴充方式。從投資標的角度看，新能源等賽道的公司未來前景廣闊，投資的潛在回報率較高，是銀行理財資金相對較好的選擇。

產品投資性質仍以固收類為主

當前銀行理財市場進入了以理財子公司為主的“時代”，產品凈值化程度不斷提高，未來隨著理財子公司數量的不斷擴容，理財市場競爭或將加劇，創立新興領域主題產品也對理財子公司優化產品結構、提升用戶黏性有重要的意義。

具體到產品線來看，雖然多家理財子公司創設的新興領域主題產品各具特色，但在投資性質來看，依舊多以固定收益類為主。以發布數量較多含有ESG綠色金融字眼的理財產品為例，投資性質為固定收益類的產品共發行73只，混合類共發行35只，權益類產品僅有1只;含有專精特新主題的理財產品中，混合類產品共發行15只，權益類、固定收益類產品各發行1只。

在融360數字科技研究院分析師劉銀平看來，主題產品的投資領域和資產種類不沖突，比如ESG主題產品的底層資產可以是綠色金融相關債券。不過需要關注的是，部分主題產品的投資方向為新興領域，理財子公司在這些領域的研究不夠深入，產品研發及風險管理能力欠缺，此外，部分領域的投資價值不高，無法為理財產品帶來有吸引力的收益率。

應進一步加強投研團隊的建設

2022年理財市場進入全面凈值時代，在股市、債市波動的影響下，部分理財產品在3月呈現“破凈”局面，彼時“破凈”的理財產品數量超過2200只。截止6月21日，東方財富Choice數據顯示，當前“破凈”的理財產品數量不超過1200只。

雖然理財產品“破凈”現象有所好轉，但為了規避新興領域可能面臨的投資風險，也有理財子公司暫停了相關主題產品的發行計劃。青銀理財近日表示，原定于6月16日至6月27日發行的“青銀理財璀璨人生成就系列開放式凈值型人民幣個人理財計劃(一年開放新能源主題)”產品取消發行。

對于取消該產品發行的原因，青銀理財表示，彼時選擇創設新能源主題產品是從大類資產配置和投資角度出發，認為時機合適，該主題具備較佳的投資價值，實際情形是從產品創設到臨近發行僅不到兩個月時間，新能源主題板塊漲幅相對較大，不排除后期回撤的可能。

布局新興領域主題產品，理財子公司還面臨不小挑戰。夏雨直言，過去銀行理財專營部門的團隊中，并不需要多少投研專員，一個20人的理財部門可能只有3至4名投研人員，對不同資產的研究覆蓋度不足;另一點在于投研需求不大，多數資產都是母行牽線、理財部門對接、理財資金直接投資，不太需要專精投研。隨著理財子公司獨立經營，就需要有強大的投研團隊來覆蓋不同類別、不同行業的資產，提升業務專業水平，以此來獲取更高的盈利空間，提升產品與公司的競爭力。

未來，在發布主題產品的同時，理財子公司如何加大投研能力，調整投向配比，以增厚收益、提高產品吸引力?正如劉銀平所言，理財子公司需要進一步加強投研團隊的建設，細分投資領域、深入挖掘新興領域的投資價值，同時借鑒其他經驗豐富的資管公司的投研模式，取長補短。

“理財子公司需要有完善的研究體系，從宏觀環境分析，到中觀行業分析、微觀投資標的選擇，再到最后的投資擇時都需要有對應的人員來加大研究力度。在不同宏觀經濟周期，尋找滿足條件的行業、找到有價值的企業，選擇最合適的投資決策、制定相符合的投資比例，在合適的時間進行投資交易。通過整個體系的作用，來提升產品投資收益，吸引更多投資者。”夏雨補充道。(宋亦桐)

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