近日，央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)公司發(fā)行無固定期限資本債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》(下稱《通知》)，明確了險(xiǎn)企發(fā)行無固定期限資本債券的核心要素、風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)規(guī)定。《通知》將自今年9月9日起實(shí)施。

無固定期限資本債券又稱“永續(xù)債”，是指險(xiǎn)企發(fā)行的沒有固定期限、含有減記或轉(zhuǎn)股條款、在持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)下和破產(chǎn)清算狀態(tài)下均可以吸收損失、滿足償付能力監(jiān)管要求的資本補(bǔ)充債券。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系副主任李文中表示：“保險(xiǎn)公司發(fā)行無固定期限資本債券的意愿應(yīng)該會比較強(qiáng)，畢竟其既能補(bǔ)充核心資本，又不改變股權(quán)結(jié)構(gòu)。尤其是那些迫切需要增加核心資本而主要股東增資能力又不足的保險(xiǎn)公司，發(fā)行的積極性可能會更高。險(xiǎn)企能否成功發(fā)行的關(guān)鍵，取決于資本市場的投資需求。”

在業(yè)內(nèi)人士看來，發(fā)行永續(xù)債對險(xiǎn)企補(bǔ)充資本有獨(dú)特優(yōu)勢。保險(xiǎn)資管行業(yè)資深專家表示，目前保險(xiǎn)業(yè)處于業(yè)務(wù)增長及轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，資本及償付能力水平對業(yè)務(wù)發(fā)展的支撐作用愈加重要。險(xiǎn)企資本來源主要是股東注資、資本內(nèi)生以及發(fā)行資本補(bǔ)充債券，但從實(shí)操來看，這三類資本補(bǔ)充手段均存在一定缺憾，比如，股東注資周期長、稀釋股權(quán)比例、對投資回報(bào)率有一定要求等;利潤留存渠道對資本補(bǔ)充的過程相對緩慢、對業(yè)務(wù)擴(kuò)張或形成一定制約;除永續(xù)債之外的資本補(bǔ)充債券僅能補(bǔ)充附屬一級資本、對核心資本及核心償付能力充足率無法起到補(bǔ)充和提升作用等。(蘇向杲)