8月1日，在披露了中報(bào)凈利同比增長39.17%的業(yè)績快報(bào)后，古井貢酒(000596)開盤即大漲，于9點(diǎn)57分封住漲停板，收于234.67元/股。

中報(bào)凈利增長近4成

7月30日，古井貢酒披露2022年半年度業(yè)績快報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營收90.02億元，同比增長28.46%;凈利潤19.19億元，同比增長39.17%;扣非后凈利潤18.89億元，同比增長41.15%;基本每股收益3.63元，同比增長32.48%。報(bào)告期末，公司資產(chǎn)總計(jì)290.06億元，其中貨幣資金166.77億元;負(fù)債總計(jì)109.42億元，其中合同負(fù)債34.28億元;所有者權(quán)益合計(jì)172.95億元。

2021年年報(bào)顯示，古井貢酒產(chǎn)品主要分為年份原漿、古井貢酒及黃鶴樓三個(gè)系列。其中，年份原漿系列實(shí)現(xiàn)營收93.08億元，占公司營收總額的77%，83.2%的毛利率位列三大系列之首。而公司于2016年引進(jìn)的湖北白酒品牌黃鶴樓系列則憑借168.69%的營收增長率成為“后起之秀”。2021年1月，古井貢酒再度引進(jìn)明光酒業(yè)，同年12月，老明光釀造技藝入選第六批省級(jí)非遺名錄。

“公司銷量最好的是原漿系列，高中端產(chǎn)品都包含在內(nèi)。高端產(chǎn)品主要以800元價(jià)位的古20為主，最貴的年30產(chǎn)品價(jià)位不到2000元。”8月1日，《大眾證券報(bào)》記者以投資者身份致電古井貢酒，公司證券部工作人員表示，“近年來，受市場環(huán)境和行業(yè)調(diào)整，高端系列銷量有所減少。公司產(chǎn)品在安徽市場的銷售主要以親友聚會(huì)、婚宴等為主。具體的數(shù)據(jù)還需要等年報(bào)出來才能看到。”

曾遭券商下調(diào)評級(jí)

而由于對核心市場增速放緩、年份原漿增長乏力、凈利率連降三大因素的考慮，7月25日，海通國際在《高估值下的三重挑戰(zhàn)》研報(bào)中將古井貢酒的投資評級(jí)下調(diào)至“弱于大市”。

海通國際在研報(bào)中認(rèn)為，如不考慮黃鶴樓的營收和關(guān)聯(lián)交易，2016年至2021年期間，公司近三年省內(nèi)營收占國內(nèi)67%左右，省外拓展尚在培育階段;2019年至2021年，公司聚焦古8及以上產(chǎn)品升級(jí)放量，年份原漿整體營收復(fù)合年增長率為12.5%，銷量復(fù)合年增長率僅為2.7%。白酒行業(yè)發(fā)展周期進(jìn)入增速趨緩階段，預(yù)計(jì)公司未來兩三年價(jià)格貢獻(xiàn)將收窄;公司毛銷差由2018年的46.9%降至2021年的44.9%，凈利率由2019年的20.1%降至2021年的17.3%。

消息一出，古井貢酒7月26日至29日股價(jià)連跌4日，累計(jì)下跌8.93%。而原定于8月31日披露中報(bào)業(yè)績的公司也在7月30日周六當(dāng)日披露了營收同比增長28.46%、凈利潤同比增長39.17%的業(yè)績快報(bào)，似是對該研報(bào)的回應(yīng)。

伴隨著營收凈利雙增的業(yè)績快報(bào)披露，8月1日，古井貢酒開盤大漲，9點(diǎn)35分觸及漲停。隨后雖有小幅調(diào)整，但最終于9點(diǎn)57分正式封住漲停，收于234.67元/股。而伴隨著古井貢酒的大漲，8月1日白酒板塊上漲1.48%，19只個(gè)股中15只上漲。

“前幾天的股價(jià)下降有一部分是受研報(bào)影響。”上述證券部人士對本報(bào)記者分析稱，“今天股價(jià)上漲也與業(yè)績增長有點(diǎn)關(guān)系。重要股東方面，目前未接到股權(quán)變動(dòng)的通知。”(朱蓉)