12月份的首個交易日，銀行板塊延續(xù)上個月的強勁走勢，再度上漲2.63%。在剛剛過去的11月份，銀行板塊月累計漲幅逾9%，招商銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行等股價均創(chuàng)歷史新高，上半年一直保持低調(diào)的銀行板塊終于搶占了A股市場的“C位”。

北京中和應(yīng)泰財務(wù)顧問有限公司首席研究員呂長順在接受《證券日報》記者采訪時表示，全球經(jīng)濟明年復蘇預期強烈、上市銀行估值處于歷史性底部、明年銀行業(yè)周期性改善預期強烈，這三大因素共同推動了此輪銀行板塊的強勁上漲行情。

板塊月漲幅9.13%

多只銀行股創(chuàng)歷史新高

11月份，滬深股市走出一波震蕩上揚走勢，銀行板塊對指數(shù)的拉動作用功不可沒。

“11月份A股震蕩上行，上證50指數(shù)更是創(chuàng)下2015年以來的新高。上證50指數(shù)的強勁表現(xiàn)，離不開金融股特別是權(quán)重占比較大的銀行板塊的推動。”呂長順對《證券日報》記者指出。

進入11月份后，銀行板塊作為證券市場及金融機構(gòu)中最為重要的板塊之一，一改以往的低調(diào)走勢，表現(xiàn)異常強勁。

同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，盡管在11月份的最后一天有所回調(diào)，但當月銀行板塊累計漲幅仍高達9.13%，37家A股上市銀行的股價全部上漲。其中，漲幅超過10%的銀行多達11家。今年10月27日剛剛上市的廈門銀行單月累計漲幅達53.62%，在上市銀行中領(lǐng)跑。此外，招商銀行、興業(yè)銀行、寧波銀行的股價也均創(chuàng)出歷史新高。

在申萬28個一級行業(yè)中，銀行板塊的11月漲幅排名第五，僅次于有色金屬、采掘、鋼鐵和非銀金融。這與此前銀行板塊漲幅排名長期靠后的情況形成了鮮明對比。

伴隨股價的走強，銀行股的交投也日趨活躍。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊全年日均換手率僅為0.19%，但11月份的日均換手率已增至0.22%。

與此同時，北上資金也在加大搶籌A股上市銀行的力度。11月份，北上資金大幅買入招行、工行、興業(yè)銀行、平安銀行的股份，凈買入金額分別為15.22億元、3.57億元、3.11億元和1.86億元。在11月份滬深港通十大成交活躍股名單中，招商銀行共上榜17次。

12月份的首個交易日，銀行板塊延續(xù)了上個月的強勁走勢。截至12月1日收盤，銀行板塊全天漲幅達2.63%，在所有板塊中排名第二。其中，廈門銀行、西安銀行、青島銀行、紫金銀行均以漲停價報收。

低估值+盈利轉(zhuǎn)暖

銀行板塊獲主力資金追捧

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，估值仍處低位的銀行板塊正成為主力資金關(guān)注的重要標的。

呂長順對《證券日報》記者表示，目前上市銀行股價仍處于歷史性底部，五大國有銀行PB值均小于1。幾大國有銀行的股息率現(xiàn)已高于銀行存款利率，說明銀行股的長期投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)。另外，估值較低也令銀行股擁有較高的安全邊際。iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過此輪走強后，銀行板塊的市凈率已由10月末的0.61%提升至目前的0.67%，但仍有多達26家銀行的股價處于“破凈”狀態(tài)。

而上市銀行的盈利能力卻在第三季度趨于穩(wěn)定。三季報顯示，雖然銀行前三季度盈利依舊承壓，凈利潤同比下降7.69%，但較今年上半年9.33%的下滑幅度有所縮窄，已出現(xiàn)第三季度單季盈利回暖的跡象。

今年上半年，曾有多達10家銀行的凈利潤同比降幅超過10%。但到了第三季度，這一數(shù)量已減至3家。而且，多家銀行第三季度單季凈利潤同比增幅達到兩位數(shù)。

交通銀行金融研究中心高級研究員武雯在接受《證券日報》記者采訪時表示，撥備計提力度減弱，是上市銀行三季度凈利潤同比降幅收窄的首要因素。同時，資產(chǎn)投放力度加大、費用增長放緩也有一定貢獻。“撥備計提力度減輕，主要得益于銀行整體經(jīng)營環(huán)境的改善，資產(chǎn)質(zhì)量的管控壓力好于此前預期，因此，撥備計提節(jié)奏進一步回歸常態(tài)。”

武雯預計，今年第四季度至明年上半年，銀行業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境相對寬松，營業(yè)收入增速有望回升;凈利潤增速有望迎來拐點，逐步由負增長轉(zhuǎn)正，但增速多少取決于各家銀行撥備計提的策略。

呂長順也認為，今年受疫情影響，很多銀行提高了不良資產(chǎn)撥備率。隨著明年經(jīng)濟復蘇，銀行業(yè)有望回歸正常的經(jīng)營周期。“今年提取過高的撥備率，將在明年形成利潤。”(呂東)