本文作者：虞東箭 時(shí)代周報(bào) 上海報(bào)道

作為一家老牌酒企，洋河股份（002304.SZ）曾在2019、2020年投入信托理財(cái)?shù)馁Y金量超過(guò)百億元，最終只有2個(gè)項(xiàng)目公開(kāi)爆雷、未收回的本金不到3億元。

但時(shí)代周報(bào)發(fā)現(xiàn)，洋河連續(xù)兩年以超過(guò)10億元的資金參與泛海系旗下的民生信托理財(cái)項(xiàng)目之后，與民生信托及其背后的“泛海系”公司發(fā)生了幾次大額股權(quán)交易。

(資料圖片僅供參考)

其中關(guān)鍵項(xiàng)目——民生信托-中民永豐1號(hào)信托涉嫌為泛海控股自融，實(shí)際已發(fā)生逾期，洋河的13億元認(rèn)購(gòu)資金，是否獲得正常足額兌付，成為洋河百億理財(cái)迷局中最大的懸念。

2021年，洋河從“泛海系”受讓獲得的民生信托5.9455%股權(quán)，隨著民生信托連年巨虧，如今已發(fā)生巨額貶值。

而洋河另外花費(fèi)10多億元從民生信托接盤(pán)的私募基金份額，也存在重大糾紛，工商登記系統(tǒng)顯示至今無(wú)法全部過(guò)戶(hù)。

民生信托業(yè)績(jī)跳水，洋河成股東

經(jīng)2021年8月北京銀保監(jiān)局批準(zhǔn)，2021年12月，洋河股份從“泛海系”旗下公司受讓股權(quán)完成工商變更，成為持有民生信托5.9455%股權(quán)的第三大股東。

民生信托屬于“泛海系”旗下的信托公司，近幾年，開(kāi)啟了業(yè)務(wù)的斷崖式跳水。

民生信托官網(wǎng)掛出的年報(bào)顯示，近三年，民生信托的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

2020年，民生信托總營(yíng)收22.47億元，凈利潤(rùn)-4.49億元。

2021年，民生信托總營(yíng)收-28.09億元，凈利潤(rùn)-38.32億元。

2022年，民生信托總營(yíng)收13.43億元，凈利潤(rùn)-37.05億元。

三年時(shí)間，民生信托虧掉了79.86億元，凈資產(chǎn)從2020年初的109.59億元，掉到了2022年末的20.93億元。

如果2022年的業(yè)績(jī)跳水趨勢(shì)不改，到2023年底，民生信托或?qū)①Y不抵債。

2021年12月，洋河股份從“泛海系”旗下公司受讓股權(quán)完成工商變更，成為持有民生信托5.9455%股權(quán)的第三大股東。

按照天眼查數(shù)據(jù)顯示，民生信托注冊(cè)資本70億元，洋河股份當(dāng)前占有的出資額是41618.5萬(wàn)元。根據(jù)洋河股份年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，洋河股份實(shí)際投資成本，是人民幣6.5億元。相比出資額，洋河當(dāng)時(shí)是溢價(jià)投資。

洋河股份的2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，到2022年底，對(duì)于這筆6.5億元的投資，最新測(cè)算的結(jié)果是，已經(jīng)損失了2.47億元（公允價(jià)值變動(dòng)損失），目前只值3.38億元。

但是按照民生信托2022年底總計(jì)20.93億元的凈資產(chǎn)，洋河持有其5.95%的股權(quán)，對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)只有1.24億元。

如果按凈資產(chǎn)的口徑算，洋河股份的6.5億元投入，實(shí)際貶值損失已超過(guò)了5億元。

而據(jù)民生信托母公司泛海控股2022年報(bào)披露信息：因涉多起營(yíng)業(yè)信托糾紛案件，其管理層判斷，預(yù)計(jì)需承擔(dān)賠償責(zé)任的信托項(xiàng)目余額為291.53億元，到2022年底，民生信托只計(jì)提了預(yù)計(jì)負(fù)債60.98億元，剩余一審未判決和未進(jìn)入司法環(huán)節(jié)的潛在訴訟，民生信托尚未確認(rèn)負(fù)債。會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)于上述情況以及未來(lái)導(dǎo)致的損失金額無(wú)法判定。

若民生信托的財(cái)務(wù)狀況如果還不改善，洋河的這筆投資，最終將繼續(xù)發(fā)生大額貶值。

民生信托將泛海系告上法庭

根據(jù)民生信托2022年年報(bào)介紹，民生信托最早前身是1994年成立的中國(guó)旅游國(guó)際信托投資有限公司。2013年，經(jīng)過(guò)重組和股權(quán)變更，改名為中國(guó)民生信托有限公司重新登記。

從2012年到2014年，知名富豪盧志強(qiáng)旗下“泛海系”的系列公司，通過(guò)增資擴(kuò)股的方式，成為民生信托的絕對(duì)控股股東。到2021年以前，盧志強(qiáng)旗下的武漢中央商務(wù)區(qū)股份有限公司與浙江泛海建設(shè)投資有限公司，最高時(shí)合計(jì)持有民生信托93.4171%的股權(quán)。

2021年12月，民生信托完成新的工商登記變更，泛海系的武漢中央商務(wù)區(qū)股份有限公司，將持有的5.9455%的民生信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江蘇洋河酒廠股份有限公司，持股比例下降至76.7616%，而洋河股份一躍成為民生信托持股達(dá)到5%的重要股東。

早在洋河入股民生信托前的2020年底，民生信托就有多個(gè)項(xiàng)目逾期，其中至信828號(hào)信托計(jì)劃，當(dāng)時(shí)的信托文件及事后的訴訟公告都證明：該信托計(jì)劃涉及到的底層資產(chǎn)為泛海系自己的武漢中央商務(wù)區(qū)物業(yè)項(xiàng)目。因此，至信828號(hào)在2020年底的逾期，意味著泛海系的資金鏈出了問(wèn)題，連從民生信托自融的錢(qián)都已還不上。

而在2020年5月20日晚間，泛海系旗艦公司泛海控股（000046.SZ，現(xiàn)*ST泛海，以下仍統(tǒng)一簡(jiǎn)稱(chēng)：泛海控股）發(fā)布公告，原董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事盧志強(qiáng)退出了董事會(huì)。

“泛海系”資金緊張的同時(shí)，民生信托已經(jīng)開(kāi)始頻繁在重大信托業(yè)務(wù)上踩雷失血。據(jù)時(shí)代周報(bào)統(tǒng)計(jì)，在2021年1月，司法文書(shū)網(wǎng)的系列判決書(shū)顯示，民生信托作為原告的訴訟糾紛或發(fā)起的執(zhí)行金額達(dá)到了156.328億元，其中僅武漢金凰珠寶案背后，民生信托的踩雷引發(fā)訴訟就合計(jì)達(dá)50.17億元。

踩雷之外，民生信托的另一大問(wèn)題是用信托計(jì)劃和信托資金給大股東“泛海系”旗下公司融資，最終隨著“泛海系”資金鏈斷裂，2022年起，民生信托多次將大股東“泛海系”的公司與實(shí)控人盧志強(qiáng)告上法庭。

2022年4月，據(jù)泛海控股公告，民生信托將泛海控股、中國(guó)泛海、盧志強(qiáng)告上法庭，起因均是民生信托以信托資金為“泛海系”自融，導(dǎo)致踩雷，涉及多個(gè)信托項(xiàng)目與資產(chǎn)，具體包括：

因泛海控股子公司武漢中央商務(wù)區(qū)股份有限公司未能及時(shí)清償債務(wù)，民生信托申請(qǐng)支付本金22.08億元及違約金、公證費(fèi)等172萬(wàn)元，泛海控股母公司中國(guó)泛海承擔(dān)需連帶責(zé)任。

上海臻巖置業(yè)（由民生信托持股99%）要求泛海旗下武漢中央商務(wù)區(qū)公司償還購(gòu)房款15.01億元及利息。

民生信托要求泛海控股、中國(guó)泛海、盧志強(qiáng)支付“20泛控01”號(hào)債券的本金5.732億元（本單債券總發(fā)行規(guī)模12億元）。

民生信托要求泛海控股、中國(guó)泛海、盧志強(qiáng)支付“20泛海01”號(hào)債券的本金8.164億元（本單債券總發(fā)行規(guī)模9億元）。

民生信托要求泛海控股、中國(guó)泛海、盧志強(qiáng)支付“20泛海02”號(hào)債券的本金5.948億元（本單債券總發(fā)行規(guī)模6億元）。

除此以外，民生信托又在2022年12月1日、2023年6月、以及2023年7月31日三度再將“泛海系”公司告上法庭，相關(guān)案件涉及到的“泛海系”其它自融糾紛金額合計(jì)為11.48億元。

以上已進(jìn)入訴訟環(huán)節(jié)的、與民生信托-泛海系相關(guān)自融糾紛總金額合計(jì)約為68.414億元。

被大股東融走的錢(qián)收不回來(lái)，民生信托另一邊在被投資者密集起訴追責(zé)，據(jù)2022年報(bào)顯示，到2022年底，民生信托累計(jì)收到的投資人訴訟案件655起，涉及資金61.4億元。而包括尚未啟動(dòng)訴訟的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目在內(nèi)，民生信托管理層判斷，預(yù)計(jì)需承擔(dān)賠償責(zé)任的信托項(xiàng)目余額為291.53億元。

在2022年底，民生信托凈資產(chǎn)只剩20.93億元的情況下，上述的債務(wù)狀況，使得民生信托的展業(yè)前景風(fēng)雨飄搖。而洋河股份在民生信托的股權(quán)投資余額，究竟還能收回多少？

洋河曾重倉(cāng)中民永豐1號(hào)

2019年和2020年，洋河股份均投入超百億元進(jìn)行信托理財(cái)。其中2019年末信托理財(cái)余額104.41億元。2020年末為121.2億元。從對(duì)應(yīng)的理財(cái)?shù)讓淤Y產(chǎn)看，洋河參與的相關(guān)信托產(chǎn)品大量涉及融創(chuàng)、恒大、寶能、陽(yáng)光城等高杠桿房企的地產(chǎn)項(xiàng)目。

在此背景下，洋河股份在年報(bào)中確認(rèn)，2019年末的104.41億元信托理財(cái)中，“單項(xiàng)金額重大或安全性較低、流動(dòng)性較差、不保本的高風(fēng)險(xiǎn)委托理財(cái)”總金額為57.4億元。2020年末這一數(shù)額上升到102.21億元。

上述情況在2021年洋河發(fā)布年報(bào)和半年報(bào)后一度引起媒體廣泛報(bào)道，而到洋河發(fā)布2021年年報(bào)顯示，信托理財(cái)規(guī)模到2021年底驟然減少到20.82億元。2022年底，洋河的信托理財(cái)進(jìn)一步縮小規(guī)模，從上一年的20.82億元縮小到2.75億元。

從財(cái)報(bào)上看，洋河在2021年末的理財(cái)，僅有6879.48萬(wàn)元未收回。在此背后，洋河于2021年12月4日發(fā)布公告，稱(chēng)其認(rèn)購(gòu)的中信信托-嘉和118號(hào)恒大貴陽(yáng)新世界集合資金信托計(jì)劃，洋河出資1.9億元，到期后剩余本金7251.34萬(wàn)元及部分投資收益未收回。

2023年3月18日，洋河再次公告信托理財(cái)逾期：洋河合計(jì)投資2億元的中航信托-天新灣區(qū)更新10號(hào)，在合同到期后，洋河的投資本金2億元及相應(yīng)收益未能收回。

洋河2021年以前百億級(jí)的信托理財(cái)，總計(jì)只有2個(gè)信托計(jì)劃、不到3億元的投資本金逾期，在近兩年房企頻繁資金鏈斷裂的背景下，洋河這種回收本金的成績(jī)與效率并不能算難看。

但時(shí)代周報(bào)仔細(xì)盤(pán)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，成為民生信托的股東背后，洋河股份與民生信托、及其背后的泛海系的關(guān)系，并不是簡(jiǎn)單的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

洋河2019年年報(bào)的理財(cái)信息顯示，洋河所投的高風(fēng)險(xiǎn)信托理財(cái)中，有6個(gè)產(chǎn)品涉及民生信托。

簡(jiǎn)而言之，洋河2019年認(rèn)購(gòu)的民生信托的6個(gè)產(chǎn)品，總計(jì)花了15億元，其中5億元通過(guò)4個(gè)信托產(chǎn)品，投向了3家房企。另外，還有10億元分兩次認(rèn)購(gòu)了同一個(gè)民生信托-中民永豐1號(hào)集合資金信托計(jì)劃（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：中民永豐1號(hào)）

再看2020年，洋河的高風(fēng)險(xiǎn)信托理財(cái)數(shù)據(jù)中，總計(jì)有5個(gè)是民生信托產(chǎn)品，其中3筆、總計(jì)13億元認(rèn)購(gòu)的是同一個(gè)中民永豐1號(hào)。

2019年洋河投入10億元，2020年投入13億元，中民永豐1號(hào)到底藏著怎樣的秘密？

真相：中民永豐1號(hào)已爆雷

從洋河股份的公告來(lái)看，洋河從未披露其花費(fèi)的13億元認(rèn)購(gòu)的民生信托-中民永豐1號(hào)發(fā)生了違約。

但事實(shí)上，中民永豐1號(hào)在2021年6月已發(fā)生了逾期爆雷，其底層資產(chǎn)之一，認(rèn)購(gòu)的是泛海控股發(fā)行的債券，涉及民生信托為大股東泛海控股的債券自融業(yè)務(wù)。

據(jù)泛海控股的公告顯示，2020年1月23日，泛海控股發(fā)行了一期公司債（債券代碼：149035，債券簡(jiǎn)稱(chēng)：20泛控01），實(shí)際發(fā)行金額為人民幣12億元。債券的期限為3年，但在第二年末、即2022年1月23日才能解除封閉。

最終“20泛控01”債券發(fā)生違約，為此，民生信托將大股東“泛海系”告上了法庭。

據(jù)泛海控股2023年2月17日的公告，總計(jì)12億元的“20泛控01”債券中，尚余5.732億元在到期后沒(méi)有得到兌付。其背后涉及到的債權(quán)人主體正是，民生信托—中民永豐1號(hào)集合資金信托計(jì)劃、以及民生信托—中民永豐2號(hào)集合資金信托計(jì)劃。

也就是說(shuō)，中民永豐1號(hào)和2號(hào)，出資認(rèn)購(gòu)了“20泛控01”債券，結(jié)果無(wú)法足額兌付。

“20泛控01”債券的發(fā)行總金額12億元中，扣除未兌付的5.732億元，有6.268億元得到了兌付。

按照“泛海系”爆雷的時(shí)間線(xiàn)，最早的公開(kāi)起爆點(diǎn)是，2021年8月30日，泛海控股公告“18泛海MTN001”中期票據(jù)（2018度發(fā)行）正式違約，未能按期足額償付利息及回售本金。此后，“泛海系”的相關(guān)債券發(fā)生多米諾骨牌式的違約。

在 2022年1月23日“20泛控01”解除封閉期的時(shí)間點(diǎn)上，“泛海系”已經(jīng)多支債券逾期，全面爆雷。在以上背景下，12億元的“20泛控01”中，誰(shuí)持有的6.268億元能夠得到兌付？這個(gè)問(wèn)題充滿(mǎn)了懸念。

目前已有多位信托投資人，因中民永豐1號(hào)信托爆雷而進(jìn)行追責(zé)，或舉報(bào)、或?qū)⒚裆磐懈嫔戏ㄍァ?/p>

據(jù)浙江《蕭山日?qǐng)?bào)》2022年3月16日?qǐng)?bào)道，2020年6月，蕭山一位李女士購(gòu)買(mǎi)了蕭山某城商行代銷(xiāo)的“民生信托-中民永豐1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”450萬(wàn)元，該信托產(chǎn)品于2021年7月6日到期，結(jié)果到期后李女士未獲得兌付。逾期8個(gè)月后，李女士才收回45萬(wàn)元，只拿回十分之一的本金。

據(jù)泛海控股2021年8月31日的公告，一家名為“瑞昌龍福企業(yè)管理合伙企業(yè)”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)：瑞昌龍福）將民生信托告上法庭。案由是：2020年11月起，瑞昌龍福出資7500萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)了民生信托-中民永豐1號(hào)7500萬(wàn)份定制X類(lèi)信托單位，信托單位到期后，瑞昌龍福將應(yīng)獲分配的6000萬(wàn)元作為本金繼續(xù)認(rèn)購(gòu)永豐1號(hào)，但到期后，未獲得民生信托支付的本金與收益。

另?yè)?jù)（2021）京74民初919號(hào)判決書(shū)顯示，自然人顏某出資5000萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)了民生信托的“匯鑫5號(hào)集合資金信托計(jì)劃”，到期日為2021年6月16日，結(jié)果到期后民生信托無(wú)法按期返還顏某的本金與收益。這份判決書(shū)顯示，民生信托在2021年6月11日出具了《中國(guó)民生信托·匯鑫5號(hào)集合資金信托計(jì)劃2021年第1季度管理報(bào)告》，該報(bào)告披露：匯鑫5號(hào)投資的底層資產(chǎn)之一，是民生信托-中民永豐1號(hào)與中民永豐2號(hào)，在報(bào)告期內(nèi)“持有的中民永豐1號(hào)、中民永豐2號(hào)項(xiàng)下部分信托單位已到期，未收到分配款項(xiàng)。”

按照最后這份判決書(shū)，早在2021年6月11之前，民生信托-中民永豐1號(hào)信托計(jì)劃已經(jīng)發(fā)生了逾期，導(dǎo)致認(rèn)購(gòu)了中民永豐1號(hào)的嵌套式信托匯鑫5號(hào)也發(fā)生了兌付困難。

而洋河股份2020年年報(bào)披露認(rèn)購(gòu)的13億民生信托-中民永豐1號(hào)的資金中，每筆存續(xù)期都在半年以上，有5億元是在2021年5月到期，另有2筆、總計(jì)8億元，是在2021年6月到期。

上述幾位投資人直接或間接認(rèn)購(gòu)的中民永豐1號(hào)相應(yīng)份額到期均無(wú)法兌付，洋河花了13億元認(rèn)購(gòu)了中民永豐1號(hào)，到了2021年6月，兌付情況如何？到目前為止，洋河方面尚未回復(fù)時(shí)代周報(bào)。

對(duì)此，用益金融信托研究院負(fù)責(zé)人帥國(guó)讓對(duì)時(shí)代周報(bào)表示，“理論上，同一信托計(jì)劃的投資人應(yīng)該權(quán)益平等，但不排除有投資人事前簽有優(yōu)先退出的條款、或拿到了保底的安排與協(xié)議。”

接盤(pán)云鋒基金再度踩雷

事實(shí)上，在2021年，洋河股份與民生信托的資金、股權(quán)往來(lái)不只一次，交易金額巨大。這些行動(dòng)包括：

2021年5月-6月，洋河認(rèn)購(gòu)的3筆民生信托-中民永豐1號(hào)總計(jì)13億元即將到期，兌付結(jié)果成謎。

2021年8月10日，北京銀保監(jiān)局網(wǎng)站顯示，北京銀保監(jiān)局批復(fù)同意武漢中央商務(wù)區(qū)股份有限公司（泛海系旗下）將民生信托5.9455%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給洋河股份。事后洋河年報(bào)顯示：這筆股權(quán)的初始投資成本達(dá)到6.5億元。

而另?yè)?jù)洋河2021年8月6日的公告，洋河以“與專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)合作投資”名義，以自有資金出資12.8億元，受讓民生信托持有的上海云鋒新呈投資中心（有限合伙，以下簡(jiǎn)稱(chēng)云鋒新呈）10%的份額。云鋒新呈的基金總規(guī)模是人民幣100億元，民生信托在其中的認(rèn)繳出資額是10億元。洋河以12.8億元獲得這筆出資份額，溢價(jià)達(dá)到2.8億元。

據(jù)洋河公告，云鋒創(chuàng)投是國(guó)內(nèi)一流投資機(jī)構(gòu)，管理規(guī)模超過(guò)千億人民幣，過(guò)往業(yè)績(jī)突出。云鋒新呈基金已進(jìn)入管理退出期，底層資產(chǎn)明確清晰，投資分布在金融、科技、新零售、汽車(chē)、物流及醫(yī)療健康等領(lǐng)域。其中，小鵬汽車(chē)、光云科技等項(xiàng)目已上市并實(shí)現(xiàn)較為理想的投資回報(bào)預(yù)期，其余項(xiàng)目也有相對(duì)明確的投后管理及退出策略。

而洋河股份到目前并沒(méi)有公告的一個(gè)真相是，洋河在拿出超過(guò)10億元的真金白銀后，自始至終，并沒(méi)有全部獲得云鋒新呈10%的出資份額。洋河年報(bào)中關(guān)于持有云鋒新呈的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后，存在重大糾紛。

洋河股份首次公告接盤(pán)民生信托持有的云鋒新呈10億元出資額的時(shí)間是2021年8月6日，但據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)及天眼查等信息顯示，直到10個(gè)月后的2022年6月7日，云鋒新呈更新投資人信息，洋河股份旗下洋河投資管理有限公司才出現(xiàn)在該合伙企業(yè)的出資人名單里，但是出資額并非此前洋河公告的10億元，而是6.9億元。還有3.1億元的差額，依然留在民生信托名下。

在此背后，天眼查顯示，民生信托持有的3.1億元云鋒新呈出資額，從2022年2月25日起，被北京金融法院多次、反復(fù)凍結(jié)，最新一期凍結(jié)從2022年11月8日起，到2025年11月7日止。

而在一份（2022）京74執(zhí)異90號(hào)司法文書(shū)也印證了這一信息。民生信托在該案件中表示，北京金融法院司法保全的、涉及糾紛的民生信托持有的云鋒新呈出資額，實(shí)際在保全之前已轉(zhuǎn)讓給“案外人”。北京金融法院查實(shí)，民生信托將其持有的云鋒新呈出資額，轉(zhuǎn)讓給了洋河投資管理有限公司。

但這筆依然掛在民生信托名下的資產(chǎn)，被司法保全的結(jié)果，并沒(méi)有因之前的轉(zhuǎn)讓而改變。

上述情況說(shuō)明，民生信托持有的10億元云鋒新呈出資額，在其中6.9億元轉(zhuǎn)讓給洋河方面后，有3.1億元因?yàn)槊裆磐猩婕霸V訟而被司法保全，至今未過(guò)戶(hù)到洋河名下，這筆財(cái)產(chǎn)的最終歸屬尚存在不確定性。

北京因諾律師事務(wù)所合伙人梁奇烽律師對(duì)時(shí)代周報(bào)表示，上述涉及云鋒新呈出資額的資產(chǎn)保全糾紛，“如果洋河與民生信托關(guān)于云鋒新呈的出資額轉(zhuǎn)讓協(xié)議已成立，那么由洋河主動(dòng)去申請(qǐng)執(zhí)行異議、解除凍結(jié)、完成過(guò)戶(hù)，獲得司法層面支持的概率會(huì)比較高。”“工商登記采取的是登記對(duì)抗主義，不是登記生效主義，所以轉(zhuǎn)讓的法律行為在轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效那一刻就生效了。”

“但洋河想要?jiǎng)僭V，需要準(zhǔn)備充分的證據(jù)，一是證明交易確實(shí)是發(fā)生在保全之前；二是交易的價(jià)格是公允的。”梁奇烽表示。

而據(jù)洋河股份2022年年報(bào)，公司稱(chēng)在報(bào)告期（2022年度）內(nèi)，“無(wú)重大訴訟、仲裁事項(xiàng)”。而從民生信托持有的3.1億元出資額在工商登記層面依然維持原樣來(lái)看，也沒(méi)呈現(xiàn)出洋河股份想要改變現(xiàn)狀的行動(dòng)。就此，時(shí)代周報(bào)也在向洋河股份進(jìn)行進(jìn)一步的核實(shí)。

梁奇烽認(rèn)為：“如果洋河不去主張異議、把這筆資產(chǎn)過(guò)戶(hù)回來(lái)，那么背后應(yīng)該有別的原因。”

洋河股份為何會(huì)在2021年“泛海系”開(kāi)始大面積違約之際成為民生信托的股東？

在民生信托三年巨虧79.86億元、凈資產(chǎn)只剩20.93億元的前提下，洋河6.5億元出資所持股權(quán)只對(duì)應(yīng)凈資產(chǎn)只剩1.24億元，按凈資產(chǎn)口徑減值已超過(guò)5億元。洋河年報(bào)里的2.47億元的減值是否具有準(zhǔn)確性？

民生信托-中民永豐1號(hào)于2021年6月已經(jīng)出現(xiàn)逾期，洋河認(rèn)購(gòu)的13億元份額是否獲得了足額兌付？

洋河從民生信托接盤(pán)的云鋒新呈10億元出資額，實(shí)際只過(guò)戶(hù)了6.9億元，尚有3.1億元因?yàn)槊裆磐械乃痉ūＨ两駴](méi)有過(guò)戶(hù)。是否有可能形成重大損失？洋河為何沒(méi)有披露？

對(duì)于上述問(wèn)題，時(shí)代周報(bào)正在與洋河股份進(jìn)行進(jìn)一步的核實(shí)，并已向洋河董秘辦致電、公司郵箱發(fā)送郵件，并向洋河品牌團(tuán)隊(duì)提交了問(wèn)題。截止發(fā)稿前，尚未收到回復(fù)。