永吉轉(zhuǎn)債遭遇惡炒，監(jiān)管層火速開出罰單，這樣的效率值得點(diǎn)贊。不過(guò)，按照處罰文件，鄭某堅(jiān)分兩次，在間隔20秒左右的時(shí)間，砸了大概500萬(wàn)元，導(dǎo)致了永吉轉(zhuǎn)債的大幅炒作，這樣的說(shuō)法投資者普遍表示質(zhì)疑，尾盤將近兩個(gè)億的成交量，真的是一個(gè)人這點(diǎn)成交量就能撬動(dòng)的嗎?這背后是否還有其他的分散賬戶參與炒作，并躲過(guò)了被罰?

先問(wèn)一個(gè)問(wèn)題，投資者自己想想，如果有1000萬(wàn)元資金，是否敢坐莊一只可轉(zhuǎn)債?是否敢于操縱它的股價(jià)?是否能夠成功推高它的價(jià)格到足以脫離基本面的程度?即便能脫離，自己又要靠什么盈利?

現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)可以利用很多高科技手段打擊內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)，但是道高一尺魔高一丈，坐莊資金也在想辦法規(guī)避證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。例如，現(xiàn)在莊家在吸籌階段，往往把籌碼分散到成千上萬(wàn)的拖拉機(jī)賬戶中，從表面看，這些都是分散在全國(guó)各地不同券商的不同賬戶，他們之間沒(méi)有什么關(guān)聯(lián)，這些底倉(cāng)賬戶在買完股票后就不再交易，等到股價(jià)漲到高位，莊家會(huì)提前把這些賬戶的持股都掛在高位，然后用集中的一個(gè)到兩個(gè)賬戶全部高位買下這些股票。然后從證監(jiān)會(huì)的角度看，這些散戶投資者都是純粹的散戶，沒(méi)有內(nèi)幕交易，也沒(méi)有操縱股價(jià)。

至于那些大量吃下這些股票的一兩個(gè)賬戶，可能會(huì)被證監(jiān)會(huì)盯上，但是如果細(xì)察，這些賬戶大概率最后是虧損的，因?yàn)樗麄儽揪褪歉呶怀薪恿饲f家全部獲利盤，然后再往下打壓出貨，盈利的機(jī)會(huì)微乎其微，但是按照證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，這幾個(gè)賬戶是開不出多少罰單的。而且如果再仔細(xì)研究，這些賬戶還有可能是租借來(lái)的賬戶或者是配資賬戶，真要處罰，可能還找不到正主。

本欄想說(shuō)的是，鄭某堅(jiān)絕對(duì)該罰，但應(yīng)該被罰的可能不只是他。還有哪些背后黑手推動(dòng)了永吉轉(zhuǎn)債的過(guò)度上漲?這可能需要監(jiān)管層進(jìn)一步去核查。這些賬戶是不是如本欄上述分析猜測(cè)的那樣，雖然看著像散戶，但可能是被一只或者幾只無(wú)形的手在集中操縱。

想要制裁這種操縱轉(zhuǎn)債價(jià)格的行為，還是應(yīng)該用市場(chǎng)化的手段，即盡快推動(dòng)創(chuàng)設(shè)轉(zhuǎn)債出現(xiàn)。這樣一來(lái)就能讓坐莊者面對(duì)無(wú)窮無(wú)盡的拋盤，市場(chǎng)化的處罰方式，會(huì)讓坐莊者欲哭無(wú)淚，也能徹底根治這種無(wú)厘頭的坐莊行為。

雖然本欄認(rèn)為這次處罰鄭某堅(jiān)可能并沒(méi)有打到真正的幕后莊家，但是這也是管理層對(duì)于坐莊者的一次警告，如果坐莊者仍然不思悔改，后面或許會(huì)有真正的殺招。

實(shí)際上，可轉(zhuǎn)債炒作有著明顯的階段性特征，在A股市場(chǎng)不穩(wěn)定的時(shí)候可轉(zhuǎn)債的投機(jī)活躍度就會(huì)大幅上升，從某種程度上可轉(zhuǎn)債成為了投機(jī)者的天堂，如果不能對(duì)真正的坐莊者做出重罰，這種現(xiàn)象可能還會(huì)持續(xù)。