中小銀行專項(xiàng)債時(shí)隔半年“重出江湖”，去年發(fā)行規(guī)模居首的遼寧省率先出手，風(fēng)險(xiǎn)化解持續(xù)推進(jìn)。

近日，中國(guó)債券信息網(wǎng)披露，遼寧省財(cái)政廳擬于4月14日發(fā)行135億元中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債券，募集后通過遼寧金控注入丹東銀行、營(yíng)口銀行、阜新銀行、朝陽(yáng)銀行、葫蘆島銀行，用于補(bǔ)充資本金。

中小銀行專項(xiàng)債時(shí)隔半年再現(xiàn)

根據(jù)遼寧省財(cái)政廳在中國(guó)債券信息網(wǎng)發(fā)布的《2022年遼寧省支持中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債券(一期)項(xiàng)目實(shí)施方案》，此次發(fā)行計(jì)劃募集專項(xiàng)債券資金135億元，品種為記賬式固定利率附息債券，期限為10年期，債券利息每半年支付一次，本金分年償還，發(fā)行后可按規(guī)定在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)和證券交易所債券市場(chǎng)上市流通，存續(xù)期第6~10年(2028~2032年)，每年按發(fā)行規(guī)模的20%償還本金。

據(jù)悉，今年1月14日遼寧省《省委省政府金融改革化險(xiǎn)工作專班辦公室會(huì)議紀(jì)要》(第49次會(huì)議)原則同意了第一批城商行專項(xiàng)債發(fā)行額度，其中丹東銀行20億元、營(yíng)口銀行30億元、阜新銀行30億元、朝陽(yáng)銀行25億元、葫蘆島銀行30億元。此前遼寧省政府已經(jīng)明確，由遼寧金控將專項(xiàng)債資金通過持股方式注資到各城商行，用于補(bǔ)充城商行資本金，此次專項(xiàng)債資金也將由遼寧金控按照相應(yīng)金額分別注入5家城商行，注入后持股比例分別為51.37%、52.27%、41.44%、41.30%、59.94%。

“遼寧省此次專項(xiàng)債所募集資金將以給省內(nèi)5家城商行補(bǔ)充資本的方式實(shí)施，其目的很明確，就是夯實(shí)中小銀行資本金，提升損失吸收能力，提升支持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的質(zhì)效。”中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員熊啟躍表示，此次注資可直接補(bǔ)充上述銀行的核心一級(jí)資本，對(duì)中小銀行而言，此種補(bǔ)充資本方式更為“解渴”。

2020年7月1日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，為增強(qiáng)金融服務(wù)中小微企業(yè)能力，允許在新增地方政府專項(xiàng)債中安排一定額度，用于合理支持中小銀行補(bǔ)充資本金。央行去年9月發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2021)》顯示，財(cái)政部安排了2000億元新增專項(xiàng)債額度計(jì)劃，支持20個(gè)地區(qū)的中小銀行補(bǔ)充資本。

自前述國(guó)常會(huì)后，各地政府陸續(xù)披露專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃，截至2021年9月累計(jì)披露規(guī)模已經(jīng)小幅超過2000億元計(jì)劃額度。

緩解中小銀行資本壓力

此次遼寧省2022年度支持中小銀行專項(xiàng)債的發(fā)行，也意味著自去年9月份以來消失的地方政府支持中小銀行專項(xiàng)債的重啟。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，專項(xiàng)債是補(bǔ)充中小銀行資本金一種非常有效的手段，對(duì)一些依靠自身能力補(bǔ)充資本較難，尤其前期積累風(fēng)險(xiǎn)較高、難以維持長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的銀行而言，專項(xiàng)債可以起到化解風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)短期資本實(shí)力的作用。據(jù)標(biāo)普?qǐng)?bào)告，截至2021年10月末，20個(gè)發(fā)行了中小銀行專項(xiàng)債的省份(自治區(qū)/直轄市)，共計(jì)支持中小銀行約320家，占全國(guó)4604家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的7%。其中，有近2/3的募集資金用于支持農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，1/3用于支持城商行。

那么，專項(xiàng)債是如何補(bǔ)充中小銀行資本金呢?從補(bǔ)充途徑來看，主要模式包括間接入股注資、可轉(zhuǎn)股協(xié)議存款兩種，后者為購(gòu)買中小銀行發(fā)行的資本補(bǔ)充債券，能夠補(bǔ)充銀行的其他一級(jí)資本，轉(zhuǎn)股之后變?yōu)楹诵囊患?jí)資本，主要償債來源為用款銀行的貸款利息、金融機(jī)構(gòu)往來收入、手續(xù)費(fèi)、傭金、其他收入等。遼寧此次采取的間接入股注資能夠補(bǔ)充高質(zhì)量的核心一級(jí)資本，償債資金來源上以股利分紅以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為主，該模式對(duì)國(guó)資平臺(tái)的要求較高。

不過，專項(xiàng)債補(bǔ)充資本并非一勞永逸，其中的潛在風(fēng)險(xiǎn)仍需要注意。曾剛表示，入股模式對(duì)金控集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作水平提出高要求，同時(shí)存在獨(dú)立營(yíng)運(yùn)決策平衡被打破、本息償還保障度不足等風(fēng)險(xiǎn)。而轉(zhuǎn)股協(xié)議存款模式在付息之外還要償還本金，本質(zhì)上融資成本也不低，加上地方股權(quán)交易市場(chǎng)不夠成熟，轉(zhuǎn)股在定價(jià)過程中、股權(quán)退出交易時(shí)均可能受到影響。

曾剛認(rèn)為，要想起到長(zhǎng)期作用，需要從根本上改善中小銀行群體的資本困境，包括提高資本管理效率、優(yōu)化資本補(bǔ)充的市場(chǎng)環(huán)境等，適當(dāng)降低金融市場(chǎng)工具的發(fā)行門檻、提高中小銀行永續(xù)債流動(dòng)性、適度放松資本約束等。曾剛表示，考慮到各地中小銀行風(fēng)險(xiǎn)化解、守住系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線的壓力，以及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)對(duì)信貸投放的需要，政策上今年還會(huì)下大力氣加大資本補(bǔ)充力度。4月6日國(guó)常會(huì)再次提到，要支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)融資，做好用政府專項(xiàng)債補(bǔ)充中小銀行資本等工作，增強(qiáng)銀行信貸能力。 亓寧