文 | 車圈能見(jiàn)度

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換代陣痛下，蔚來(lái)第二季度財(cái)報(bào)難言樂(lè)觀。隨著新品上市，即使銷量明顯回升，蔚來(lái)也依舊被巨額的虧損所困擾著。

根據(jù)最新的二季度財(cái)報(bào)，蔚來(lái)當(dāng)季共實(shí)現(xiàn)交付 2.35 萬(wàn)輛，同比下滑 6.1%；營(yíng)收 87.7 億元，同比減少 14.8%；凈虧損 60.5 億元。

豪華定位當(dāng)前并未給蔚來(lái)帶來(lái)高溢價(jià)。今年二季度，無(wú)論是虧損總額還是單車虧損額，蔚來(lái)都超過(guò)其它新勢(shì)力對(duì)手。整個(gè)上半年同樣如此，共虧損 105.2 億元。

為了匹配豪華定位，蔚來(lái)力求打造極致的服務(wù)。這一方面成為蔚來(lái)的一大標(biāo)簽，另一方面也推高了蔚來(lái)經(jīng)營(yíng)成本。對(duì)于汽車品牌來(lái)說(shuō)，獨(dú)門(mén)技術(shù)才是豪華定位的支撐點(diǎn)，而這正是造車造詣不深的蔚來(lái)所不足的。

如今，對(duì)手們也紛紛效仿蔚來(lái)，學(xué)習(xí)用戶運(yùn)營(yíng)，搭建換電站。蔚來(lái)如何打造核心優(yōu)勢(shì)，擺脫虧損局面，對(duì)管理層來(lái)說(shuō)是一大挑戰(zhàn)。

此種情形下，蔚來(lái)開(kāi)始布局下沉品牌 " 阿爾卑斯 " 和 " 螢火蟲(chóng) "，并進(jìn)入手機(jī)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。這些舉措能讓其走出漩渦嗎？

虧損高于對(duì)手

在經(jīng)歷了今年 4 月、5 月銷量低谷后，交出二季度 " 答卷 " 的蔚來(lái)，成績(jī)并不理想。

今年上半年，蔚來(lái)處于一代平臺(tái)向二代平臺(tái)過(guò)渡的時(shí)期。今年一季度末，老款 ES8、ES6、EC6 開(kāi)始清庫(kù)存，二代平臺(tái)的在售產(chǎn)品只有 ES7、ET5 和 ET7。蔚來(lái)總裁秦力洪曾說(shuō)過(guò)，今年 5 月，蔚來(lái)在售車型基本只有 ET5 和 ES7。

由于可選車型數(shù)量少，4 月和 5 月蔚來(lái)銷量低迷，分別賣了 6658 輛和 6155 輛車，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于老對(duì)手。

不過(guò)，隨著第二代 ES6 今年 5 月底上市，新款 ET5 大批交付，蔚來(lái)銷量逐漸回暖。6 月至 8 月，蔚來(lái)月銷量分別為 1.07 萬(wàn)輛、2.05 萬(wàn)輛、1.93 萬(wàn)輛。

新車上市雖帶動(dòng)銷量回升，不過(guò)不同于其它傳統(tǒng)豪華品牌通過(guò)提高單車銷售價(jià)格來(lái)獲得高溢價(jià)，重資產(chǎn)模式的蔚來(lái)，長(zhǎng)期虧損額卻高于定位更低的其它新勢(shì)力品牌。

蔚來(lái)財(cái)報(bào)顯示，今年上半年公司共虧損超過(guò) 109 億元，在國(guó)內(nèi)上市新勢(shì)力中虧損額度最高。同期的小鵬和零跑，分別虧損約 51 億元、23 億元。走增程路線，起初在資本市場(chǎng)上不被看好的理想，反倒率先實(shí)現(xiàn)盈利，今年上半年盈利超過(guò) 32 億元。

與此同時(shí)，蔚來(lái)的單車虧損幅度也超過(guò)其它新勢(shì)力。結(jié)合銷量計(jì)算，今年二季度，蔚來(lái)單車虧損幅度達(dá)到近 26 萬(wàn)元。當(dāng)期，蔚來(lái)的整體毛利率約為 1.0%，汽車業(yè)務(wù)毛利率約為 6.2%，這一數(shù)據(jù)雖好過(guò)同期的小鵬和零跑，但過(guò)高的服務(wù)投入拉高了蔚來(lái)單車虧損額。

不同于特斯拉以科技感提升品牌調(diào)性，蔚來(lái)更多的是通過(guò)硬件體現(xiàn)豪華定位。空氣懸架、座椅按摩、座椅通風(fēng)等配置及功能，在 ES8 上是全系標(biāo)配。

同時(shí)，蔚來(lái)還通過(guò)極致的服務(wù)來(lái)打造護(hù)城河。蔚來(lái)的服務(wù)無(wú)憂套餐年費(fèi)用為 1.48 萬(wàn)元，購(gòu)買后，車主就可享受車輛免費(fèi)維修、免費(fèi)保養(yǎng)，甚至車輛在幾十公里外出事故，蔚來(lái)也能派人第一時(shí)間響應(yīng)，并在修車期間為車主提供代步車。

保姆級(jí)別的服務(wù)為蔚來(lái)帶來(lái)巨大成本。李斌曾透露，一位使用服務(wù)無(wú)憂用戶，就會(huì)讓蔚來(lái)一年虧損 4000 元。

換電模式是蔚來(lái)極致服務(wù)的一大招牌，也是人們視蔚來(lái)為重資產(chǎn)模式的一大原因。相應(yīng)的，這一服務(wù)極為 " 燒錢 "。有媒體報(bào)道，蔚來(lái)一代換電站成本約 300 萬(wàn)元，二代換電站成本在 150 萬(wàn)元左右。而目前蔚來(lái)的換電站數(shù)量已經(jīng)超過(guò) 1700 座，成本可想而知。

與技術(shù)相比，周到的服務(wù)門(mén)檻更低，更易被復(fù)制，而且面臨隨著車主數(shù)量增加，難以維持原有服務(wù)質(zhì)量的問(wèn)題。

技術(shù)造詣不足

事實(shí)上，蔚來(lái) " 車界海底撈 " 式周到服務(wù)已經(jīng)被很多車企所模仿。2021 年廣州車展，極氪在亮相首款車型 ZEEKR 001 后，發(fā)布了旗下用戶服務(wù)品牌 ZEEKR Care，宣稱會(huì)在 24 小時(shí)快速響應(yīng)用戶需求。

還有換電模式。今年 7 月，飛凡汽車公布了全面加速換電計(jì)劃，宣布位于北京、海口的換電站全面落成并投入使用。

雖是同行模仿的對(duì)象，蔚來(lái)自身卻因高啟的成本，對(duì)服務(wù) " 降級(jí) "。最初，為了獲取用戶，蔚來(lái)車主可享受終身免費(fèi)換電權(quán)益。今年 6 月 12 日，蔚來(lái)宣布對(duì)于新車車主免費(fèi)換電服務(wù)將不再作為基礎(chǔ)用車權(quán)益，用戶可以選擇單次付費(fèi)進(jìn)行換電。

蔚來(lái)所打造的智能化標(biāo)簽，曾令其在資本市場(chǎng)大熱。2020 年 11 月，蔚來(lái)市值曾超過(guò)比亞迪；2021 年 1 月，公司股價(jià)達(dá)到 67 美元 / 股。

如今，智能化故事無(wú)論是在資本市場(chǎng)還是汽車終端市場(chǎng)，都逐漸冷卻。截至發(fā)稿，蔚來(lái)在美股價(jià)只有 10.08 美元 / 股，對(duì)比巔峰期大降。

也因此，越來(lái)越多人意識(shí)到，智能化對(duì)于車輛來(lái)說(shuō)僅僅是錦上添花，成為不了撬動(dòng)市場(chǎng)的殺手锏。今年前 7 個(gè)月，銷量位列國(guó)內(nèi)新能源品牌第一的比亞迪、位列第三的埃安，智能化標(biāo)簽都不算強(qiáng)。

對(duì)此，易車研究院院長(zhǎng)周麗君曾公開(kāi)表示，新能源汽車的核心競(jìng)爭(zhēng)力就是 " 便宜 " ——綜合成本優(yōu)勢(shì)突出。那些售價(jià)偏貴、綜合成本超過(guò)燃油車的車型注定不會(huì)有市場(chǎng)。比亞迪全面轉(zhuǎn)向生產(chǎn)新能源汽車，新勢(shì)力在它面前已經(jīng)沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。

而在技術(shù)領(lǐng)域，蔚來(lái)也還不足以傲視對(duì)手，與其豪華定位相襯。

在國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)占據(jù)鰲頭的特斯拉和比亞迪，一個(gè)開(kāi)發(fā)了一體成型技術(shù)，能夠自研 FSD 芯片；另一個(gè)本身就是國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二動(dòng)力電池生產(chǎn)商，在三電領(lǐng)域積累幾十年，靠著數(shù)十年打磨的 DM-i 技術(shù)成功搶奪燃油車市場(chǎng)。

反觀蔚來(lái)，雖然聲稱有中國(guó)首個(gè)全鋁車身架構(gòu)、全球首個(gè)三元鐵鋰動(dòng)力電池包、全球首款一體式殼體同軸感應(yīng)電驅(qū)系統(tǒng)，但這些技術(shù)本身在行業(yè)中的創(chuàng)新性和顛覆性并不強(qiáng)。

對(duì)此，香頌資本董事沈萌對(duì)《車圈能見(jiàn)度》表示，" 包括蔚來(lái)在內(nèi)的新勢(shì)力，在新能源車的技術(shù)路線和工藝上并沒(méi)有多少創(chuàng)新。電動(dòng)車結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、造車成本低這個(gè)優(yōu)點(diǎn)，給了新勢(shì)力們?nèi)雸?chǎng)的機(jī)會(huì)，但他們技術(shù)儲(chǔ)備注定先天不足。"

另尋增長(zhǎng)點(diǎn)

蔚來(lái)的純電豪華定位，本身市場(chǎng)空間相對(duì)狹窄，蔚來(lái)自身也意識(shí)到這點(diǎn)。

經(jīng)歷了 4 月、5 月的低潮后，號(hào)稱絕不降價(jià)的蔚來(lái)最終選擇 " 妥協(xié) "。今年 6 月 12 日，蔚來(lái)宣布全系降價(jià)，降價(jià)的效果立竿見(jiàn)影。

但這還不夠。今年 7 月，易車研究院發(fā)布中國(guó)高端新能源品牌洞察報(bào)告，當(dāng)中提到，包括阿維塔、智己、極狐、嵐圖、蔚來(lái)等高端純電品牌今年上半年表現(xiàn)都差強(qiáng)人意，建議高端純電品牌抓緊 " 混改 "。

易車研究院指出，中國(guó)新能源車市將形成小純電與大混動(dòng)的 " 錯(cuò)位格局 "，價(jià)格位居高端純電產(chǎn)品預(yù)購(gòu)用戶關(guān)注因素的首位，其次為品牌、造型、品質(zhì)等。已購(gòu)高端品牌的家庭用戶選購(gòu)代步車的預(yù)算不高，其中 10 萬(wàn)～20 萬(wàn)元占比近 40%，20 萬(wàn)～30 萬(wàn)元占比超 30%。

國(guó)內(nèi)純電動(dòng)車市場(chǎng)，銷量越來(lái)越集中在小車、代步車中。今年以來(lái)，上汽通用五菱、比亞迪海洋等主打純電代步產(chǎn)品的車企與品牌，其市場(chǎng)份額已高度聚焦小車車市。就連蔚來(lái)，今年前 7 個(gè)月的銷量擔(dān)當(dāng)也從曾經(jīng)的 ES6 變?yōu)槭蹆r(jià)更低、尺寸更小的 ET5，該款車占當(dāng)期總銷量的 41%。

易車研究院曾分析，售價(jià)十幾萬(wàn)元的 Model Q 推出后，將成為特斯拉新的銷量擔(dān)當(dāng)。

李斌也意識(shí)到蔚來(lái)純電豪華定位對(duì)于規(guī)模和盈利的桎梏，已在醞釀兩個(gè)下沉品牌。

7 月下旬，有媒體報(bào)道，采用單電機(jī)方案的蔚來(lái)子品牌 " 阿爾卑斯 " 將問(wèn)世。該品牌定位 20 萬(wàn)～30 萬(wàn)元之間，旗下產(chǎn)品將在 2024 年上市。

這兩天，更多的消息傳出，蔚來(lái)全新入門(mén)品牌阿爾卑斯將于明年下半年推出首款純電轎車，基于蔚來(lái) NT3.0 下一代平臺(tái)打造，可能搭載自研智駕芯片，搭載單電機(jī)，800V 高壓架構(gòu)，與蔚來(lái)共用換電站。

今年稍早時(shí)候，秦力洪透露，蔚來(lái)另一個(gè)子品牌 " 螢火蟲(chóng) " 的定價(jià)將為 10 萬(wàn)～20 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)明年三季度在歐洲市場(chǎng)首發(fā)。

與此同時(shí)，蔚來(lái)還殺入了手機(jī)市場(chǎng)。在二季報(bào)的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，李斌透露，蔚來(lái)將在 9 月下旬交付手機(jī)產(chǎn)品。據(jù)悉，蔚來(lái)手機(jī)名為 NIO Phone，定價(jià)將在 7000 元左右，使用目前只有 iPhone 算是大規(guī)模應(yīng)用的 UWB 技術(shù)，能夠告別車鑰匙以更好體驗(yàn)，先期的目標(biāo)用戶主要是蔚來(lái)車主。

綜上所述，豪華純電品牌普遍面臨困境，蔚來(lái)不是 " 獨(dú)此一家 "。對(duì)于如何走出虧損泥潭，易車研究院給出了布局混動(dòng)車的 " 藥方 "，蔚來(lái)自身也沒(méi)有坐以待斃，亦在嘗試布局下沉市場(chǎng)。曾經(jīng)不被資本看好的理想，股價(jià)超過(guò)蔚來(lái)和小鵬，本身也說(shuō)明企業(yè)自身的造血能力才是資本市場(chǎng)喜聞樂(lè)見(jiàn)的。

至于一系列舉措之下，蔚來(lái)能否實(shí)現(xiàn)規(guī)模和盈利的大幅提升，還需要等待時(shí)間給出答案。