當下車市艱難。然而，相比于家大業大的車企，更難的還是汽車經銷商。

近日，中國汽車流通協會發布2022上半年全國汽車經銷商生存狀況調查報告。調查顯示，上半年，僅18.1%的經銷商完成銷量目標。經銷商面臨疫情反復、供給減少、客流量下滑、集客成本增加、資金壓力大等多重困難，盈利面收窄。

隨后，富瑞和瑞銀發布的研究報告都印證了上述調查結果。富瑞研究報告顯示，今年上半年，汽車經銷商預計將取得疲軟業績，第二季新車銷售和售后服務業務遭損失。首選股中升控股預計上半年盈利將同比下降16%，永達汽車上半年的盈利將同比下滑42%。而瑞銀發布的研究報告中則提到，看衰內地汽車經銷商行業，建議投資者在目前的宏觀經濟環境下避免投資汽車經銷商行業，預計行業估值和盈利都將會下跌。此外，近期主營豪華車及超豪華車的百得利控股也發布公告稱，上半年溢利或降35%左右。

若無政策救市　18.1％完成率難保

上半年，因疫情反復導致暫停營業、生產供應受阻等現實問題對國內乘用車市場產生了重大影響，廠家、經銷商及汽車行業從業者面臨前所未有的挑戰。

2022年上半年，全國汽車經銷商生存狀況調查報告顯示，受到芯片短缺及疫情反復的影響，有45.1%的經銷商完成了半年任務指標的80%以上，而完成半年度銷量目標的經銷商占比僅為18.1%，其中，目標完成情況較好的豪華、進口品牌經銷商中，也只有24.6%的比例完成半年度銷售目標。

疫情風險、芯片短缺、消費承壓、人才流失等不穩定因素嚴重影響了經銷商上半年的盈利狀況。2022年上半年經銷商盈利面為27.3%，虧損面為19.1%，大部分經銷商盈利情況基本持平。豪華/進口品牌整體盈利情況較好，超過五成的經銷商實現盈利，合資品牌及自主品牌的盈利經銷商占比在15%以下。

上半年經銷商經營表現如此慘淡，不免令人為經銷商的生存狀況捏一把汗。中國汽車流通協會副秘書長郎學紅分析，今年上半年的情況的確非常特殊，不僅汽車行業，甚至整個經濟都備受打擊。受疫情影響最深的4月和5月，全國多個汽車重鎮陷入“癱瘓”，而且汽車生產和銷售停擺時間之長出乎意料，給汽車行業帶來的沖擊史無前例。作為汽車產業鏈中的重要一環，汽車經銷商同樣深受打擊，遭受著巨大的經營壓力，部分經銷商還出現了降薪裁員的現象。

為了提振汽車消費，國家層面推出了一系列力度空前的促消費政策。“如果沒有政策組合拳的刺激，可能上半年汽車經銷商銷售目標的完成情況會更難看。”而郎學紅判斷，從6月銷量回升看，目前經銷商最艱難的時刻已經過去了，重建是行業主題。

至暗時刻已過　恢復仍存挑戰

遭遇著轉型陣痛和疫情困擾等多重打擊的汽車經銷商，這些年似乎總是在痛苦中煎熬。

今年上半年，全國汽車經銷商生存狀況調查報告顯示，疫情反復導致經銷商暫停營業、芯片短缺導致車輛供應不及時等多重因素，打亂了銷售節奏，增加了經銷商應對市場變化的難度。同時，資金壓力大、獲客成本的居高不下、客流量減少是經銷商的核心痛點。經銷商在調查中反饋，供給減少、客流量下滑、集客成本增加等因素，都在影響著潛在客戶的轉化。

雖然在購置稅減半政策刺激下6月車市已回暖，經銷商資金周轉情況有所好轉、經營狀況改善。但到7月，中國汽車經銷商庫存預警指數調查顯示，中國汽車經銷商庫存預警指數為54.4%，同比上升2.1個百分點，環比上升4.9個百分點，庫存預警指數位于榮枯線之上，不容樂觀。

郎學紅分析，6月是經銷商半年銷量任務考核的節點，經銷商在6月沖量消化庫存，透支了7月的部分銷量，使得7月市場相對而言有些疲軟，同時7月也有相應補庫行為。此外，7月進入傳統汽車消費淡季，消費需求逐漸減弱，加之盛夏季節極端天氣頻繁出現，也影響了消費者到店看車。

經過6月政策的強刺激后，經銷商需要在7月調整狀態，以備在下半年的銷售旺季集中發力，故7月普遍沒有推出大力度的促銷活動，在銷售策略上有所回收。因而，多數經銷商在7月出現集客量下降、成交率降低、熱銷車型不足以及庫存車壓力較大等問題。從中國汽車工業協會最新數據看，7月銷量環比6月下降3.3%，屬正常現象，同比則繼續呈現強勢增長態勢，增幅達29.7%。

鮮有車企下調目標　信心何在

盡管國家減稅、地方政府補貼、廠家補貼、經銷商促銷等眾多消費政策落地，對需求消費端實現了較強的拉動作用，加速了汽車市場的恢復，但經銷商對下半年的車市表現依舊信心不足。

31.6%的經銷商仍持悲觀態度，認為市場銷量將會持續下降。對于全年來說，21.4%的經銷商認為，全年呈下滑趨勢，而認為下半年及全年均保持持平的經銷商占比均為30.3%。針對經銷商投資品牌意向的調查顯示，經銷商對未來投資、收購情況較為謹慎。

盡管上半年經銷商完成目標情況慘淡，但車企似乎頗為淡定。從上半年車企銷量完成率看，僅有比亞迪和哪吒完成了既定目標，大多數車企只完成了全年目標的四成左右。反觀與車企同樣遭受疫情和經濟低迷影響的房企，時至年中紛紛下調了銷售目標，然而截至目前，僅為數不多的車企下調了全年銷售目標，甚至很多車企還在上調車型售價。

車企至今尚未放棄頗具挑戰性的年度目標，信心何在?郎學紅認為，下半年落地的一系列二手車政策會給車市帶來希望。

根據《關于搞活汽車流通，擴大汽車消費若干措施的通知》，自8月1日起，在全國范圍取消對符合國五排放標準的小型非營運二手車的遷入限制，促進二手車自由流通和企業跨區域經營。自10月1日起，轉移登記實行單獨簽注、核發臨時號牌。意味著企業經銷的二手車要像新車一樣按照“庫存商品”進行會計核算，更有利于二手車商在銀行進行抵押，獲得融資、降低經營成本;支持開展經銷業務，倘若自然人售賣二手車時無法作為賣方向收購企業開具銷售發票，二手車企業可以作為買方開具發票，即“反向開具發票”，同時憑借此辦理轉移登記手續，幫助二手車行業更好發展。

多重利好之下，多年堵點被打通，煥發生機的二手車市場將拉動新車置換，加上購置稅優惠政策在“金九銀十”促消費效果的凸顯。郎學紅認為，下半年車市走勢可期，預計月均銷量增速將達到20%左右，不僅能彌補上半年的銷量缺口，還能實現全年銷量的同比正增長，因此車企下調全年銷量目標必要性不是很大。

銷量高不等于活得好

當然，為了完成全年銷量目標，不排除部分車企利用價格戰來撬動市場需求，并利用提貨量向經銷商不斷施壓，這是困境中的經銷商最擔心的。2022年上半年，經銷商對廠家的總體滿意度已明顯下降，特別是對廠家搭售滯銷車型、市場秩序、庫存管理方面的滿意度較低。

郎學紅強調，雖然下半年銷量實現增長是大概率事件，但并不意味著經銷商的日子就會好過。去年下半年，由于芯片短缺，很多車型供不應求甚至需要加價提車，那時經銷商的毛利率更有保障。但當供過于求時，車企出于和經銷商不同的立場，為了促銷反而會犧牲掉經銷商的利潤。“所以，車企在下半年追趕銷量時，務必保證經銷商的利潤，否則唇亡則齒寒。”

與此同時，經銷商也要結合自身情況，重新梳理二手車業務相關流程，緊抓二手車經營機遇。郎學紅分析，以前經銷商只能基于試駕退役車開展少量的二手車買賣，而如今二手車業務實現了從經紀模式向經營模式的跨越，給經銷商開展二手車業務在“量”上創造了巨大空間，將會顯著改善經銷商報表主營業務收入，從四季度開始至未來幾年真正為經銷商創造豐厚利潤。“屆時，投資機構對汽車經銷商上市公司的估值和認可也會快速提升。”(郝文麗)